EBITDA מייצג רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות. שולי EBITDA מספקים למשקיעים תמונת מצב של יעילות תפעולית לטווח קצר. מדד זה דומה ליחס רווחיות אחר, אך הוא יכול להיות שימושי במיוחד להשוואה בין חברות עם פרופילי הון, חוב ומיסוי שונים. חשוב לקחת בחשבון EBITDA גם במקרה של יעדי רכישה.
EBITDA וביצועים תפעוליים
EBITDA מדווח לעיתים בהודעות עיתונות על הרווחים הרבעוניים ומצוטט לעתים קרובות על ידי אנליסטים פיננסיים. התעלמות מהוצאות מס וריבית מאפשרת לאנליסטים להתמקד ספציפית בביצועים תפעוליים. פחת והפחתות הם הוצאות שאינן קשריות, כך ש- EBITDA מספק גם תובנות לגבי ייצור מזומנים משוער ופעולות המבוקרות להשקעות הון. השוליים מודדים את ההכנסה ביחס להכנסות ומשמשים להערכת היעילות התפעולית. חברות רוכשות מתמקדות לרוב בפוטנציאל ההכנסה והייצור במזומן של יעדי הרכישה. אם כן, EBITDA הוא כלי שימושי להערכת אופן פעולתו של תיק עסקי כאשר הוא מתקשר לפעילות הכוללת של חברה גדולה יותר.
על המשקיעים להיזהר מהערכות שווי המסתמכות יותר מדי על EBITDA. כללי חשבונאות מקובלים, או GAAP, אינם כוללים EBITDA כאמצעי רווחיות, ו- EBITDA מאבד ערך הסבר על ידי השמטת הוצאות חשובות. על המשקיעים לשקול הכנסות נטו, מדדי תזרים מזומנים וחוסן פיננסי כדי לפתח הבנה מספקת של היסודות.
קחו למשל את Cree, Inc (Nasdaq: CREE) טופס 10-K. קרי רשם הכנסות של 1.648 מיליארד דולר והכנסות תפעוליות של 134 מיליון דולר בשנת 2014 המלאה, כלומר, מרווח התפעול היה 8% בתקופה זו. ה- EBITDA עמד על 287 דולר בשנת 2014 ושולי ה- EBITDA עמד על 18%. ניתן להשוות בין שולי אלה לאלה של מתחרים כמו OSRAM כדי למדוד את היעילות התפעולית יחסית של העסקים. OSRAM רשמה מרווח EBITDA של 11% בשנת 2014. המשקיעים צריכים לציין כי קרי ככל הנראה תמשיך להוציא מס והשקעות הון נחוצות לתחזוקת המשרד.
