מורגן סטנלי (מ.ס.), שהיקף השוק שלה בסך 71 מיליארד דולר פחות מחמישית מזה של מנהיג הבנקאות ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות '(JPM), היה הביצוע הגרוע ביותר בין מניות הבנקים הגדולים בשנת 2019, עלייה של 1.5% בלבד מאז תחילת ההתחלה שנה. זו לא הייתה שנה קלה עבור התעשייה הפיננסית באופן כללי, אבל מורגן סטנלי נאלצה להתמודד עם ירידות הכנסות בעסקי המניות העיקריים שלה, למרות ששוקי המניות נסוגו בעקבות השפל שלהם במחצית האחרונה של 2018.
למה משקיעים מורגן סטנלי
המשקיעים יחפשו סימן כלשהו לריבאונד כאשר הבנק ידווח על רווחים ברבעון השלישי, שצפויים להתרחש ב -15 באוקטובר. מורגן סטנלי היא המובילה בוול סטריט במסחר במניות, אך מכיוון שעסק זה הצליח להיט ברבעונים האחרונים., המשקיעים ירצו לראות שהבנק עושה מאמצים להפוך את המגמה הזו.
אך הם גם יחפשו ראיות לכך שתוכנית הבנייה המחודשת של המנכ"ל ג'יימס גורמן, שלקח לראשונה את המושכות בשנת 2010, עוזרת לגוון את עסקי הפירמה באופן המאפשר לה ביצועים טובים בכל סוגי השווקים. חלק מתכנית זו התכוון להתמקד יותר בעסקים המניבים עמלות כמו ניהול עושר תוך הרחבה על ההיבטים המסוכנים יותר של עסק המסחר שלה.
הערכות 3Q של אנליסטים
הרווחים למניה של מורגן סטנלי (EPS) ברבעון הנוכחי צפויים להציג אפס צמיחה מלפני שנה, לפי הערכות האנליסטים הממוצעות שדווחו על ידי יאהו! כספים. אומדן זה תוקן כלפי מטה ביותר מ- 6% בשלושת החודשים האחרונים. עם זאת, הרווחים הפתיעו את העלייה בשני הרבעונים האחרונים. ההכנסות ברבעון השלישי צפויים להיות נמוכות ב -1% לעומת התקופה המקבילה לשלושה חודשים לפני שנה.
אם הרווחים עומדים בציפיות, זה יסמן ירידה של כמעט 5% מהרבעון השני, בו הרווחים הגיעו ל -1.23 דולר למניה, בערך 8% מעל הציפיות. ההכנסות, שהסתכמו ב -10.2 מיליארד דולר ברבעון, קיבלו מכה מירידה של 12% בהכנסות המסחר מלפני שנה. ההכנסות ממסחר במניות, למרות שהן עדיין הגבוהות בוול סטריט, צנחו ב -14% ואילו הכנסות המסחר ברווחים קבועים צנחו ככל 18%, יותר מכפליים ממה שהאנליסטים צפו, לפי בלומברג.
ירידת הכנסות בעסקי מסחר במניות עופרת
הירידה בהכנסות ממסחר במניות לא הייתה כל כך גרועה כמו הירידה של 21% שחוו ברבעון הראשון, אך עדיין זה לא סימן טוב, במיוחד בהתחשב בכך שהמתחרה גולדמן סאקס גרופ בע"מ (GS) דיווחה על זינוק במסחר במניות הכנסות. בראשית שנות ה -2010, מורגן סטנלי השקיעה רבות על טכנולוגיה כדי לנתק את גולדמן ממקומה הבכיר בסחר במניות. מאז עקפה את יריבתה, מורגן סטנלי טרם ויתר על הכתר שלו, אך אסור לו לקחת את העמדה הזו כמובן מאליו.
לאחר שקיבע את הירידה האחרונה בהכנסות המסחר, סמנכ"ל הכספים של המשרד (CFO) ג'ון פרוזן אמר, "אנחנו מספר 1 בעולם והיה לנו רבעון חזק מאוד. חלק מהמתחרים שלנו מגיעים ממצב חלש יותר מלפני שנה. "אבל להיות מספר אחד פירושו ביצוע כמו מספר אחד, משהו שהמשקיעים ירצו לראות יותר הוכחות לכך שהחברה מדווחת על רווחים בעוד שבועיים.
כתמים בהירים בניהול עושר
בעוד שהכנסות המסחר ירדו ברבעון השני, כתמים בהירים כללו חיתום מניות, מה שמשקף את תפקידה של מורגן סטנלי כאחת החותמות המובילות בהנפקה של Uber Technologies Inc. (UBER), כמו גם ניהול השקעות וניהול עושר. ההכנסות מחטיבת ניהול העושר של הבנק, המנהלת קרוב לסביבות 2.5 טריליון דולר עבור לקוחות אמריקאים עלו בשיעור של 2% ל -4.4 מיליארד דולר.
זה מציב את הכנסות ניהול העושר של מורגן סטנלי לכ- 43% מסך ההכנסות, מה שאומר שעסקי ניהול העושר שלה עברו דרך ארוכה מאז 2006, כאשר הכנסות החטיבה היוו רק 16.5% מסך ההכנסות. אולם הוא משקף את השינויים שביצע הבנק כדי לגוון לתחומי עיסוק פחות מסוכנים בעקבות המשבר הפיננסי 2007-2008.
להסתכל קדימה
למרות הסימנים ההולכים וגדלים של מיתון שידכא את מחירי הנכסים ויפגע בעסקי ניהול העושר הגדל של הבנק, גורמן אופטימי כי שיפורים תפעוליים, כמו מעבר לחשבונות מבוססי עמלות, עשויים לסייע בהגברת הרווחים, לפי דבריו של ברון.
