בעת בחירת נייר ערך להשקעה, סוחרים בוחנים את התנודתיות ההיסטורית שלה כדי לעזור לקבוע את הסיכון היחסי לסחר פוטנציאלי. יש ערכים רבים המודדים תנודתיות בהקשרים שונים, ולכל סוחר יש מועדפים. ללא קשר לאיזה מדד אתה משתמש, הבנה איתנה של מושג התנודתיות וכיצד הוא נמדד חיונית להשקעה מוצלחת.
במילים פשוטות, תנודתיות היא השתקפות של המידה בה מחיר נע. מניה עם מחיר שמשתנה בפראות, פוגעת בשיאים חדשים ובשפלולים חדשים, או נעה באופן לא נכון נחשבת לתנודתית מאוד. למניה ששומרת על מחיר יציב יחסית יש תנודתיות נמוכה. מלאי מאוד נדיף הוא מסוכן מטבעו, אך סיכון זה חותך את שני הדרכים. בעת השקעה בנייר ערך נדיף, הסיכון להצלחה גדל באותה מידה כמו הסיכון לכישלון. מסיבה זו, סוחרים רבים עם סובלנות גבוהה בסיכון בוחנים בכמה מדדים של תנודתיות כדי לסייע בהכרת אסטרטגיות הסחר שלהם.
כיצד למדוד תנודתיות
המדד העיקרי לתנודתיות המשמש סוחרים ואנליסטים הוא סטיית תקן. מדד זה משקף את הסכום הממוצע בו מחיר המניה שונה מהממוצע במשך תקופת זמן. זה מחושב על ידי קביעת המחיר הממוצע לתקופה שנקבעה ואז מחסור נתון זה מכל נקודת מחיר. ההבדלים לאחר מכן בריבוע, מסוכמים וממוצעים בממוצע כדי לייצר את השונות.
מכיוון שהשונות היא תוצר של ריבועים, היא כבר לא נמצאת ביחידת המידה המקורית. מכיוון שהמחיר נמדד בדולרים, לא קל מאוד לפרש מדד המשתמש בדולרים בריבוע. לכן, סטיית התקן מחושבת על ידי נטילת השורש הריבועי של השונות, המחזירה אותה לאותה יחידת מידה כמו מערך הנתונים הבסיסי.
חישוב תנודתיות עם טווח אמיתי ממוצע
צרטים משתמשים במדד טכני בשם להקות בולינגר כדי לנתח סטיית תקן לאורך זמן. להקות בולינגר מורכבות משלושה קווים: הממוצע הנע הפשוט (SMA) ושתי להקות הציבו סטיית תקן אחת מעל ומתחת ל SMA. ה- SMA הוא ממוצע נע המשתנה עם כל מפגש בכדי לשלב את השינויים באותו יום, ומראות הלהקות החיצוניות שמשתנות כדי לשקף את ההתאמה המתאימה לסטיית התקן. סטיית התקן באה לידי ביטוי ברוחב להקות בולינגר. ככל שלהקות בולינגר רחבות יותר, כך מחיר המניה הפכפך יותר בתקופה הנתונה. למניה עם תנודתיות נמוכה יש להקות בולינגר צרות מאוד שיושבות קרוב ל- SMA.
בדוגמה למטה, מוצג תרשים של Snap Inc. (SNAP) עם להקות בולינגר מופעלות. לרוב, המניה הנסחרת בצמרת הלהקות לאורך שישה חודשים נע בין כ-12-18 דולר למניה.
להערכה מקיפה יותר של הסיכון, מודדים מספר צורות של תנודתיות.
כאשר סטיית תקן מודדת את תנועות המחיר של נייר ערך בהשוואה לממוצע שלה לאורך זמן, בטא מודדת את התנודתיות של נייר ערך ביחס לזו של השוק הרחב. בטא של 1 פירושו שיש לאבטחה תנודתיות המשקפת את מידת השוק וכיווןו בכללותו. המשמעות היא שאם ה- S&P 500 יטבול בצורה חדה, המניה המדוברת עשויה ללכת בעקבותיה.
ניירות ערך יציבים יחסית, כגון שירותים, בעלי ערכי בטא של פחות מ -1, המשקפים את התנודתיות הנמוכה שלהם. למניות בשדות המשתנים במהירות, במיוחד בתחום הטכנולוגיה, יש ערכי בטא של יותר מ -1. בטא של 0 מעידה על האבטחה שבבסיס אין תנודתיות. מזומנים הם דוגמה מצוינת, אם לא מניחים אינפלציה.
