קיימים מספר ערכים לניתוח הרווחיות של חברה. EBIT ו- EBITDA הם שניים מאותם מדדים, ולמרות שהם חולקים דמיון, ההבדלים בחישוביהם יכולים להוביל לתוצאות מגוונות.
EBIT
רווחים לפני ריבית ומיסים (EBIT) הם הכנסה נטו של החברה לפני שנוכו הוצאות מס הכנסה והוצאות ריבית. EBIT משמש לניתוח ביצועי פעולות הליבה של החברה ללא הוצאות מס ועלויות מבנה ההון המשפיעות על הרווח.
הנוסחה הבאה משמשת לחישוב EBIT:
Deen EBIT = NI + IE + TEwhere: NI = הכנסה נטוIE = הוצאת ריבית TE = הוצאות מס
מכיוון שהרווח הנקי הוא נתון שאינו כולל הוצאות ריבית והוצאות מס, יש להוסיף אותם בחזרה לחישוב ה- EBIT.
EBIT מכונה לעתים קרובות הכנסות תפעוליות מכיוון ששניהם אינם כוללים מיסים והוצאות ריבית בחישוביהם. עם זאת, יש מקרים בהם הכנסות התפעול יכולות להיות שונות מ- EBIT.
EBT
הרווחים לפני מס (EBT) משקפים את הרווח התפעולי שהתממש לפני שחשב מסים, בעוד ש- EBIT אינו כולל מסים ותשלומי ריבית. ה- EBT מחושב על ידי לקיחת הכנסה נטו והוספת מיסים בחזרה לחישוב הרווח של החברה.
על ידי הסרת התחייבויות המס, המשקיעים יכולים להשתמש ב- EBT כדי להעריך את ביצועי התפעול של חברה לאחר ביטול משתנה מחוץ לשליטתה. בארצות הברית הדבר מועיל ביותר להשוואה בין חברות שעשויות להיות בעלות מיסים שונים של המדינה או מיסים פדרליים. EBT ו- EBIT דומים זה לזה ושניהם וריאציות של EBITDA.
EBITDA
EBITDA או רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות הם אינדיקטור נוסף הנמצא בשימוש נרחב למדידת הביצועים הכספיים של החברה ופוטנציאל הרווחים מהפרויקט.
EBITDA מחסל את מימון החובות כמו גם הוצאות פחת והפחתות בעת חישוב הרווחיות. זה גם לא כולל מיסים והוצאות ריבית על חוב. כתוצאה מכך, EBITDA עוזר להתעמק ברווחיות הביצועים התפעוליים של החברה.
ניתן לחשב את ה- EBITDA על ידי לקיחת הכנסה נטו והוספת ריבית, מיסים, פחת והפחתה בחזרה באמצעותה:
Deen EBITDA = NP + I + T + D + בכל מקום: NP = רווח נקיI = ריבית T = מיסים D = פחת A = הפחתה
השוואה בין EBIT ו- EBITDA
להלן חלק מדוח הרווח והפסד של ג'יי סי פנני החל מה -5 במאי 2018.
ה- EBIT של JC Penney:
- הרווח הנקי היה א הפסד בסכום של 78 מיליון דולר, מודגש בכחול. הוצאות ריבית היו 78 מיליון דולר ואילו הוצאות מיסים היו זיכוי של מיליון דולר, והובלטו בירוק. הבנק היה מיליון דולר לתקופה או - 78 מיליון דולר (הכנסה נטו) - מיליון דולר (מיסים) + 78 מיליון דולר (ריבית). מכיוון שמס הכנסה היה במקור זיכוי של מיליון דולר, קיזזנו אותו בחישוב ה- EBIT.
JC פניני / נציבות ניירות ערך
ה- EBITDA של JC Penney מחושב גם באמצעות הכנסה נטו:
- הרווח הנקי היה - 78 מיליון דולר, מודגש בכחול. הפיחות הייתה 141 מיליון דולר, מודגשת באדום. הוצאות הריבית נטו הסתכמו ב 78- מיליון דולר ואילו המסים היו + מיליון דולר והודגשו בירוק. ה- EBITDA היה 140 מיליון דולר או - 78 מיליון דולר + 141 מיליון דולר - מיליון דולר + 78 מיליון דולר (ריבית נטו). השגת מס הכנסה היה במקור זיכוי של מיליון דולר, אז ניכינו אותו בחישוב EBITDA.
JC פניני / נציבות ניירות ערך
אנו יכולים לראות מהדוגמה שלמעלה כי ה- EBIT של מיליון דולר היה שונה לחלוטין מנתוני ה- EBITDA של 140 מיליון דולר. עבור JC Penney, פחת והפחתות מוסיפים סכום משמעותי לרווחים במסגרת EBITDA.
שיקולים עם EBIT ו- EBITDA
EBITDA ו- EBITDA מפרשים את עלות מימון החובות והמיסים, בעוד ש- EBITDA עושה את זה צעד נוסף על ידי החזרת הוצאות פחת והפחתות לרווח של חברה.
מאחר שהפחת לא נכלל ב- EBITDA, זה יכול להוביל לעיוותי רווחים עבור חברות עם סכום ניכר של רכוש קבוע ובהמשך הוצאות פחת משמעותיות. ככל שהוצאות הפחת גדולות יותר, זה יגדיל את ה- EBITDA.
ניתן לחשב EBITDA גם על ידי לקיחת הכנסות תפעוליות והוספת פחת והפחתות בחזרה. שימו לב שכל נוסחת EBITDA יכולה לגרום למספרי רווח שונים. ההבדל בין שני חישובי ה- EBITDA יכול להיות מוסבר על ידי מכירת ציוד גדול או רווחי השקעה, אך אם לא צוינה כלילה זו במפורש, נתון זה יכול להטעות.
בשורה התחתונה
EBIT ו- EBITDA הם שניהם מדדים חשובים בניתוח הביצועים הכספיים של חברה. ההבדלים ברווחיות בדוגמה שלנו מראים את החשיבות של שימוש בערכים מרובים בניתוח.
