כשאתה מסתכל על דוח רווחים אחרון של חברה מסוימת, אתה עלול לפספס משהו בשורה התחתונה של החברה שישנה את הניתוח שלך. הכנסה נטו של חברה מושפעת מהבחירות של ההנהלה ביחס למינוף פיננסי ותפעולי, דרישות ההון החוזר של החברה והוצאות תפעוליות רבות אחרות. למרות שקל לראות, למדוד ולהבין הוצאות רבות, פריטים אחרים עשויים שלא להופיע בדוח רווח והפסד, וזה בדרך כלל משהו שרק החברה יודעת עליו. הם מסתירים את הפריטים הללו בתהליך שנקרא "קרצוף".
עודף נקי ומלוכלך
הרווח הנקי, שאינו מכיל הכנסה כוללת או פריטים חריגים, נקרא הכנסה נטו עודפת נקייה. עם זאת, אם קיימת הכנסה מקיפה אחרת או סעיפים חריגים ברווח הנקי של החברה, אשר יזרמו לדוח על הכנסות הנותרות של החברה, זה נקרא עודף הכנסה נטו. פריטי עודפים מלוכלכים מחולקים לשלוש קטגוריות:
רווחים והפסדים לא ממומשים על ניירות ערך המוחזקים למכירה: במסגרת הצהרת סיכום מס '115 של מועצת החשבונאות הכספית (FASB), חברות נדרשות לדווח על כל רווח והפסד שלא מומשו על ניירות ערך שהם מחזיקים למכירה. תהליך זה נקרא חשבונאות סימן לשוק ומתרחש בכל פעם שנוצרת דוח הכנסה. לאחר מכן רווחים והפסדים לא ממומשים נרשמים בדוח רווח והפסד של החברה בסוף השנה. למרות שאין בעיות מדידה הקשורות ברישום רווחים והפסדים לא ממומשים ברווח הנקי הכולל, ישנם אנליסטים ומשקיעים שואלים אם יש לכלול אותו. ניירות ערך אלה מסומנים לשיווק בכל תקופת דיווח, גם אם הם לא נמכרים.
רווחים והפסדים בתרגום מטבע חוץ: כאשר לחברה יש שליטה בחברה בת בשליטה זרה, דוח הרווח המאוחד יכלול תרגום את הדוחות הכספיים של החברה הבת לאותו מטבע בו משתמשת ההורה השולטת. זה נעשה כדי לשמור על השוואה בדוחות הכספיים של ההורה מתקופה אחת לתקופה הבאה. תהליך חישוב הרווחים וההפסדים בפורקס הוא תהליך קשה הדורש מיומנות ודיוק של רואה חשבון מנוסה. שגיאות מדידה יכולות להיווצר בגלל תהליך מורכב זה. יתר על כן, חישוב רווח או הפסד בפורקס עשוי לא לתפוס במדויק את העלויות של עשיית עסקים בינלאומית.
רווחים והפסדים על נכסים והתחייבויות נגזרים: על פי ה- FASB 133, חברות נדרשות לדווח על כל רווח או הפסד הקשורים בנגזרים המשמשים לגידור עסקאות עתידיות. במסגרת FASB 133, נגזרים מסומנים לשוק בכל תאריך המאזן. ישנם כמה סוגיות מדידה הקשורות לסימון למכשירים נגזרים בשוק בכל תקופה. רווחים והפסדים אלה אינם ממומשים גם בכל תקופת דיווח, דבר שיכול להפוך את שילובם ברווח הנקי בספק מנקודת מבטו של חלק מהאנליסטים והמשקיעים.
הסיבות שיש לדאוג לפריטים עודפים מלוכלכים
הקוראים והאנליסטים צריכים להיות מודאגים מפריטים עודפים מלוכלכים מכמה סיבות חשובות. ראשית, על ידי לדעת כיצד מטפלים בכל פריט מלוכלך, ניתן לבצע שינויים רלוונטיים בשורה התחתונה כדי להתאים עבורם. שנית, אם מוסתרים כמה פריטים מלוכלכים, או שאינם כלולים בדוח רווח והפסד, הדבר יכול לעודד את סכום הרווח הנקי המדווח. אנליסטים ומשתמשים בדוחות כספיים חייבים להיות מודעים לעודפים מלוכלכים וגם לסעיפים עודפים מלוכלכים, כך שהם יכולים להיות מודעים לחלוטין להשפעה הספציפית של כל פריט על הרווח הנקי המדווח.
כאנליטיקאי הבוחן הכנסה נטו של חברה, אתה יכול בקלות להסביר את שלושת סוגי הפריטים העודפים המלוכלכים שהוזכרו קודם. פשוט על ידי ביטול או הוצאת סכומים אלה הכלולים ברווח נקי כולל, תראה דוח רווח נקי נקי ותבינו את הרווח הנקי הרלוונטי שהרוויחה החברה במהלך תקופת הדוח.
אפשרויות מניות עובדים: פריט עודף חבוי
למרות שניתן לטפל בקלות בפריטים עודפים מלוכלכים ידועים, פריטי עודפים מלוכלכים מוסתרים קשים בהרבה. פריט העודפים המלוכלכים החבויים העיקרי הוא אופציות למניות עובדים (ESO).
למרות שקשה לחשב עלויות אלה, שווה את הזמן של המשקיעים לעשות זאת. חברות רבות מחזיקות באופציות גדולות על אופציות ומשתמשות באופציות של מניות כסוג פיצוי עיקרי. לפיכך, בחברות כמו אלה, חשוב לדעת כמה חברות ESO עולות למעשה לבעלי המניות, שכן ככל הנראה, פריט עודף חבוי זה עלול לעלות לבעלי המניות סכום משמעותי.
חישוב העלות בפועל של ESO לבעלי מניות
חישוב העלות בפועל של מניות ESO לבעלי המניות כרוך בחשיפת השטרות לדוחות הכספיים. בפנים, תמצא מידע על המספר הממוצע המשוקלל של אופציות המניות שהופעלו במהלך תקופת הדוח, ועל מחיר השביתה הממוצע המשוקלל.
כדי לחשב זאת, התחל עם מחיר המניה המשוקלל של מלאי החברה במהלך תקופת הדוח. הפחיתו את מחיר השביתה הממוצע המשוקלל. הכפל את ההפרש במספר המניות שהונפקו מאופציות למניות. התוצאה היא העלות לבעלי המניות עבור כל האופציות שמומשו במהלך תקופת הדוח.
Deen עלות לבעלי המניות = (מחיר משקל ממוצע משוקלל - מחיר שביתה ממוצע משוקלל) ∗ מניות שהונפקו מאופציות
זוהי עלות לבעלי המניות מכיוון שתחת המשוואה המאזן, ההון של החברה מייצג את תביעת בעלי המניות בנכסים נטו של החברה; נכסים נטו של חברה הם פשוט הנכסים בניכוי כל ההתחייבויות. לכן, כאשר הנכסים גדלים, כך גם ההון או ההתחייבויות חייבים.
לעומת זאת, אם ההון יעלה (אולי כתוצאה ממימוש אופציות למניות), אז נכסי החברה חייבים לגדול באופן יחסי. מכיוון שנכסי החברה לא יגדלו ביחס לערך שבעל האופציה מקבל ממימוש המניה, ההפרש הוא עלות לבעלי המניות אך לא נרשם בדוח רווח והפסד.
בשורה התחתונה
הוצאת עודפי הוצאות המלוכלכות הנפוצות יותר מהכנסות נטו של חברה היא פשוטה יחסית בהשוואה למדידת העלות לבעלי המניות בגין הפעלת ESO. למרות שביצוע החישוב יכול להיות מסורבל וקשה, הוא יספק לך תמונה מדויקת יותר של העלויות האמיתיות שחברה החברה במהלך תקופת הדיווח.
