וורן באפט אמר לעיתים קרובות שהוא נמנע מהשקעה בתחום הטכנולוגיה מכיוון שהוא לא אוהב להחזיק מניות בחברות שאת עסקיהן הוא לא מבין. אפילו במהלך תנופת הדוטקום, באפט התרחקה מרכישת מניות בחברות אינטרנט חמות. בעוד שחלק מאפיינים את הימנעותו של באפט מתחום הטכנולוגיה כחוסר יכולתו להבין טכנולוגיה, ייתכן שיש סיבה מוצקה מנקודת מבט השקעת ערך.
החלב הכלכלי
במהלך תנופת הדוט-קום, באפט זיהה שתי סיבות ספציפיות לכך שהוא בדרך כלל נמנע מהשקעה בענף הטק. הסיבה הראשונה היא שחברות טכנולוגיה הגבילו את החפיר הכלכלי כיתרון תחרותי. תפיסת החפיר היא עיקרון של סגנון השקעות הערך של באפט; הוא מתייחס ליתרון התחרותי שיש לחברה בעסק שלה, המאפשר לה לייצר רווחים לטווח ארוך ולהמשיך לגדול נתח שוק לעומת מתחרים. החפיר משמש כמאגר הגנה להמשך הרווחיות.
קשה לבחור זוכה
הסיבה השנייה היא שבאפט מאמין שקשה לבחור בזוכים בתחומי הטכנולוגיה בשלב מוקדם ולבנות עמדה במחיר סביר. אפילו סקר כללי של חברות מגוף הדוטקום מראה כיצד כמה שנראים בלתי ניתנים לעצירה מסוגלים להתפרק. לפיכך, נראה שיש אמת במה שאומר באפט.
ובכל זאת, באפט לא נמנעה לחלוטין מחברות טכנולוגיה. נכון לחודש מאי 2018, ברקשייר הת'אווי הייתה בעלת 165.3 מיליון מניות באפל, ששוויין היה כ 42.5 מיליארד דולר. השקעה זו מחליפה לכאורה את השקעת החברה בשנת 2011 בענף הטק כאשר רכשה 64 מיליון מניות של מניות יבמ, שנמכרו לאחר מכן בשנת 2017 ו -2018.
(לקריאה קשורה ראו "איך וורן באפט יצר את ברקשייר הת'אווי.")
