נסיגת מניות הבנקים בחדשות כי הפדרל ריזרב עשויה לעצור את העלאות הריבית עשויה להוות הזדמנות קנייה מושלמת, לטענת כמה אנליסטים. "הסנטימנט השלילי יצר הזדמנות עם הערכות שווי אטרקטיביות במיוחד", אומר אנליסט וולס פארגו, מייק מאיו. מאיו טוען כי בנקים רבים נסחרים בממוצע רק פי עשרה רווחים משנת 2019, כאשר רבים מניבים דיבידנד ב -3% ומעלה. הוא רואה את רווחי הבנקים עולים השנה בין 8% ל -10%, מהר יותר מ- S&P 500, שכן התעשייה מגדילה את ההכנסות ושומרת על מכסה הדוק בעלויות, לפי ברון.
כמה מהבנקים הגדולים נסוגו בשבוע האחרון, ביניהם JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (MS) ו- Goldman Sachs Group Inc. (GS).
הניטור במניות הבנקים מגיע לאחר התחלה חזקה של שנת 2019, כאשר הסקטור עולה כמעט 12% לעומת YTD. עם זאת, הבנקים הושלמו בשנת 2018, איבדו כ -20% בממוצע, והקבוצה נותרה כ -16% מתחת לשיאה בשנה שעברה.
כעת, מאיו טוען שלפחות 3 כוחות מניעים את המניות הללו כלפי מעלה, כמפורט בטבלה שלהלן.
3 סיבות לרכוש מניות בנקאיות עכשיו
· בנקים נסחרים בממוצע רק פי עשרה רווחי 2019
· מניות בנקיות רבות מניבות 3% ומעלה
· רווחי הבנק צופים השנה 8% -10%
משקיעים רואים במגזר הבנקאות "זכוכית חצי ריקה"
מאיו רואה במניות אלה רכישה אטרקטיבית למרות החשש בקרב משקיעים רבים כי האטה בהעלאות שער הפד תפגע ברווחי הבנקים. בעוד ששיעורים גבוהים יותר נוטים להפיל את מרווחי הרווחים בבנקים, מאיו טוען כי ההשפעה מוגזמת לעיתים קרובות, לפי ברון. "נראה שמשקיעים תמיד רואים את הזכוכית כחצי ריקה", אומר. מאיו. "הסנטימנט השלילי יצר הזדמנות עם הערכות שווי אטרקטיביות באופן ייחודי."
כוח חיובי נוסף הוא תוכנית ההחזר ההון של הבנקים הגדולים, הכוללת תשלום 100% לבעלי המניות במשך 12 החודשים שהסתיימו בחודש יוני בצורה של רכישות ומדיבידנדים של מניות. זו אחת מאסטרטגיות ההחזר האגרסיביות ביותר של כל קבוצה גדולה בתעשייה.
מאיו אוהב במיוחד את בנק אוף אמריקה קורפ (BAC), ומציין כי החברה נהנית ממאמץ של 25 שנה לבנות את טביעת הרגל הבנקאית הלאומית שלה, וכי השקעות הטכנולוגיה שלה צריכות לאפשר לה לייתר את חבריה. מניית בנק אוף אמריקה נסחרת פי 10 מרווחי 2019 ומניבה 2.1%.
אנליסט ברנשטיין, ג'ון מקדונלד, מהדהד את התחושה השורית, ורואה את צמיחת ההלוואות המואצת כגורם הרווחים של הבנק. הוא צופה עלייה של 3% בהכנסות הריבית נטו בשנת 2019 ו- 2020, מונע על ידי תמהיל של 65% / 35% של היקפי הלוואות ושיעורים, לעומת תמהיל של 35% / 65% בשנת 2018.
להסתכל קדימה
הביצועים הסולידיים של המגזר הבנקאי השנה היו שינוי מבורך עבור משקיעים רבים לאחר שראו את המגזר מפגר בשוק כל כך הרבה זמן. עם זאת, השאלה המרכזית נותרה האם הצבתו של הפד על העלאות הריבית תפגע ברווחי המגזר - ובצמיחת המניות לטווח הארוך.
