תשואה לחיים ממוצעים

מהי התשואה לחיים הממוצעים

תשואה לחיים ממוצעים היא חישוב הקשר שפורש באופן שיטתי לאורך חייו. הנאמן של אג"ח קרן טובעת ישתמש בחישוב חיי התשואה לממוצע כדי לעזור להם לקבוע אם עליהם לרכוש מחדש חלק מהאגרות חוב בשוק החופשי. זה אופייני כאשר האג"ח נסחרת מתחת לסעיף. אורך החיים הממוצע, במקרה זה, עשוי להיות נמוך משמעותית ממספר השנים בפועל עד לבגרות.

תשואה זו מחליפה את הבשלות הסופית האמורה עם בגרות החיים הממוצע. אורך החיים הממוצע נקרא גם משקל הבשלות הממוצע המשוקלל (WAM) או החיים הממוצעים המשוקללים (WAL).

שוברים למטה תשואה לחיים ממוצעים

תשואה לחיים ממוצעים מאפשרת למשקיע להעריך את התשואה בפועל מהשקעת אג"ח, ללא קשר למועד הפירעון המדויק של האג"ח. חישוב התשואה לממוצע החיים מניח שהאיגרות חוב מתבצעות ביום שניתן על ידי אורך החיים הממוצע שלה ובמחיר הפדיון הממוצע במקום המחיר הנקוב. ניתן לחשב אותה עם נוסחה זהה לתשואה לפדיון על ידי החלפת אורך החיים הממוצע לפדיון האג"ח.

זה קובע את משך הזמן שייקח כדי לשחזר מחצית מערך הנקוב של האג"ח. אגרות חוב שיש בהן החזר קרן מהיר יותר, יפחיתו את הסיכון לחדלות פירעון ומאפשרות לבעל האג"ח להשקיע את כספם מחדש מוקדם יותר. השקעה מחדש מהירה יותר יכולה להיות טובה או רעה, תלוי לאיזה כיוון שיעורי הריבית עברו מאז שהמשקיע קנה את האג"ח.

בעוד שאגרות חוב מסוימות מחזירות את הקרן בסכום חד פעמי בפדיון, אחרות מחזירות את הקרן בתשלומים לאורך תקופת האג"ח. שיטת פירעון זו נקראת תכונה של קרן שוקעת. באגרות חוב אלה, ההתחייבות מחייבת את המנפיק להפריש כספים לחשבון נפרד באופן קבוע. חשבון זה נועד למטרה הבלעדית של פדיון אגרות החוב. עם הפחתת קרן האג"ח בדרך זו, חישוב החיים הממוצע יאפשר למשקיעים לקבוע כמה זמן יהיה פירעון הקרן.

קרן שוקעת היא אמצעי להחזר כספים שהושאלו בהנפקת אג"ח באמצעות תשלומים תקופתיים לנאמן אשר פורש חלק מההנפקה על ידי רכישת האג"ח בשוק החופשי. קרן שוקעת משפרת את אמינות האשראי של התאגיד, ומאפשרת לעסק לשלם למשקיעים ריבית נמוכה יותר.

תשואה לחיים ממוצעים לניירות ערך מגובים במשכנתא

חיי תשואה לממוצע מאפשרים למשקיעים לקבוע את התשואה הצפויה של ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS), בגלל תשלום מראש של חוב המשכנתא הבסיסי. מדד זה שימושי בתמחור MBSs, כגון התחייבויות משכנתא בטוחות (CMO) שהונפקו על ידי תאגיד המשכנתא הפדרלי למשכנתאות ומנפיקים פרטיים.

תואר שני במנהל עסקים מחזיר בדרך כלל קרן לכל אורך חיי ההשקעה. תלוי אם ה- MBS נרכש בהנחה או בפרמיה, התשלום המתקדם של הקרן יכול להשפיע על התשואה הצפויה של המשקיע. סביבה עם ירידת ריביות תוביל לרוב את בעלי הבית למימון מחדש. בתהליך מימון המחזור, ההלוואה הישנה משתלמת שכן מתרחשת הלוואה חדשה עם תשלומי ריבית נמוכים יותר.