מהו מודל הזיטה?
מודל הזיטה הוא מודל מתמטי המעריך את הסיכוי של חברה ציבורית לפשיטת רגל תוך פרק זמן של שנתיים. המספר המיוצר על ידי המודל מכונה ציון ה- Z (או ציון הזיטה של החברה) ונחשב כמנב חיזוי מדויק למדי לפשיטת רגל עתידית.
המודל פורסם בשנת 1968 על ידי פרופסור למימון באוניברסיטת ניו יורק אדוארד אלטמן. ציון ה- Z המתקבל משתמש בכמויות רבות של הכנסות ותאגידים מאזניים של החברה כדי למדוד את הבריאות הפיננסית של חברה.
הנוסחה לדגם הזיטה היא
Deen Ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + בכל מקום: ζ = ציון A = הון חוזר חלקי סך הנכסים B = רווחים שנשארו חלקי סך הנכסים C = רווח לפני ריבית ומיס חלקי סך הנכסים D = שווי שוק של הון חלקי לפי סך ההתחייבויות E = מכירות חלקי סך הנכסים
מה אומר לך דוגמנית הזיטה?
מודל הזיטה מחזיר מספר בודד, ציון z (או ציון זיטה), כדי לייצג את הסבירות של חברה לפשיטת רגל בשנתיים הקרובות. ככל שציון ה- z נמוך יותר, כך סביר יותר שחברה תפשט את הרגל. דיוק חיזוי פשיטת הרגל של מודל זיטה נמצא כי הוא נע בין יותר מ- 95% אחוז תקופה אחת לפני פשיטת רגל ל -70% בסדרה של חמש תקופות דיווח שנתיות קודמות.
ציוני Z קיימים באזורי אפליה כביכול, מה שמצביע על הסבירות לפירמה לפשיטת רגל. ציון z הנמוך מ -1.8 מצביע על כך שסביר להניח כי פשיטת רגל היא, ואילו ציונים הגבוהים מ -3.0 מצביעים על כך שפשוט לא תתרחש פשיטת רגל בשנתיים הקרובות. חברות עם ציון z בין 1.8 ל- 3.0 נמצאות באזור האפור, ופשיטת הרגל היא ככל הנראה לא.
- Z> 2.99 - אזורים "בטוחים".81 <Z <2.99 - אזורי "אפור" Z <1.81 - אזורי "מצוקה"
ניסוחים שונים של ציוני z ומודלי זיטה קיימים למקרים מיוחדים כמו חברות פרטיות, סיכוני שוק מתעוררים, ותעשיות שאינן יצרניות.
דגם הזיטה פותח על ידי פרופסור אדוארד אלטמן באוניברסיטת ניו יורק בשנת 1968. הדגם תוכנן במקור לחברות ייצור הנסחרות בפומבי. גרסאות מאוחרות יותר של המודל פותחו עבור חברות בבעלות פרטית, עסקים קטנים וחברות שאינן מייצרות ושווקים מתעוררים.
Takeaways מפתח
- מודל זטה הוא מודל מתמטי המעריך את הסיכוי של חברה ציבורית לפשיטת רגל במהלך תקופת זמן מסוימת. מודל הזטה פותח על ידי פרופסור אוניברסיטת ניו יורק אדוארד אלטמן בשנת 1968. ציון ה- Z המתקבל משתמש בהכנסה ותאגיד מרובים של תאגידים. כדי למדוד את הבריאות הפיננסית של חברה.
