למרות שההמלצה לקנות כשיש דם ברחובות יוחסה ליותר מאיש עסקים עשיר אחד, זו גישה איתנה ליצירת עושר משמעותי. ציטוט נוסף המצוטט לעתים קרובות שמקורו האמיתי בוויכוח הוא שהשוק יכול להישאר לא הגיוני יותר מכפי שאתה יכול להישאר ממס. זה מצביע על כך שקנייה כאשר יש פאניקה באוויר הרבה יותר קל לומר מאשר לעשות.
כדי לצטט קלישאה אחת נוספת, ישנם קשיים מסוימים לתפוס סכין נופלת, או להשקיע במניה, איגרות חוב או נייר ערך אחר כאשר מחירו נופל. אבל ישנם אנשים מסוימים שיש להם כשרון לעשות זאת., פירטנו חמישה משקיעים שהפגינו תזמון יוצא דופן על ידי ביצוע השקעות גדולות במהלך משבר האשראי והם בדרך לרווחי ענק כתוצאה מכך.
Takeaways מפתח
- במשבר הפיננסי 2008-2009 נפלו השווקים, מחקו טריליוני דולרים של עושר ברחבי העולם. משקיעים מצויים הכירו בהזדמנות קנייה ייחודית, עם מניות של חברות רבות למכירה בהנחות עמוקות. עם שווקים שהתאוששו מהמיתון הגדול, משקיעים הבינו רווחים אדירים מהתמרונים האסרטיביים שלהם.
המשבר
אי אפשר להבין באמת את הפילוסופיות והמעשים של משקיעים מצליחים מבלי שתתחיל להתמודד עם המשבר הפיננסי. מה שקרה לקראת ההתרסקות והמיתון שאחריו הוא עדיין קדמי ומרכז בראשם של משקיעים וחברות רבות.
המשבר הפיננסי בין השנים 2007-2008 היה ככל הנראה הגרוע ביותר שפקד את העולם מאז ההתרסקות בבורסה בשנת 1929. בשנת 2007 קרס שוק המשכנתאות הסאב-פריים האמריקני והעביר גלי הלם ברחבי השוק. ההשפעות הורגשו בכל רחבי העולם ואף גרמו לכישלון של כמה בנקים גדולים ביניהם להמן ברדרס.
נוצר פאניקה, כאשר אנשים האמינו שהם יפסידו יותר אם הם לא ימכרו את ניירות הערך שלהם. משקיעים רבים ראו שערכי התיקים שלהם צונחים בכ- 30%. המכירות גרמו למחירי קרקע התחתונה, ומחיקת כל הרווח הפוטנציאלי שהמשקיעים היו מרוויחים בדרך כלל ללא המשבר. בעוד שאנשים רבים ראו בכך הזדמנות מכירה, היו אחרים שראו בכך סיכוי להגדיל את עמדותיהם בשוק בהנחה גדולה.
חלק מהמשקיעים ראו שהמכירה המאסיבית הייתה סיכוי להגדיל את מיקומם בשוק בהנחה גדולה.
וורן באפט
(צילום: Shutterstock)
באוקטובר 2008 פרסם וורן באפט מאמר בקטע העיתון הניו יורק טיימס בו הצהיר כי הוא קונה מניות אמריקאיות במהלך נפילת המניות שהביא משבר האשראי. הגזירה שלו לקנייה כשיש דם ברחובות היא "לפחד כאשר אחרים חמדנים, ולהיות חמדנים כאשר אחרים מפחדים."
באפט היה מיומן במיוחד במהלך מחלוקת האשראי. הרכישות שלו כללו רכישה של 5 מיליארד דולר במניות מועדפות תמידיות בגולדמן זאקס (GS) ששילמו לו ריבית של 10% וכלל גם צווי לרכישת מניות גולדמן נוספות. לגולדמן הייתה גם אפשרות לרכוש מחדש את ניירות הערך בפרמיה של 10%. הסכם זה התקיים בין באפט ובין הבנק גם כאשר ביצעו את העסקה בשנת 2008. הבנק בסופו של דבר קנה את המניות בשנת 2011.
באפט עשה את אותו הדבר עם ג'נרל אלקטריק (GE), קנה 3 מיליארד דולר במניות מועדפות תמידיות בריבית של 10% וניתן למימוש בשלוש שנים בפרמיה של 10%. הוא גם רכש מיליארדים במניות עדיפות להמרה בשוויצרי Re ו- Dow Chemical (DOW), שכולם דרשו נזילות כדי לעבור אותם במשבר האשראי הסוער. כתוצאה מכך, באפט הרוויח לעצמו מיליארדים, אך גם עזר להנחות חברות אמריקאיות אלה ואחרות במהלך תקופה קשה ביותר.
ג'ון פולסון
(צילום: Adobe Stock)
מנהל קרנות הגידור ג'ון פולסון הגיע לתהילה במהלך משבר האשראי בגין הימור מרהיב נגד שוק הדיור האמריקאי. הימור במועד זה הפך את פירמתו, פולסון ושות ', להערכה של 2.5 מיליארד דולר במהלך המשבר. הוא החלף במהירות הילוכים בשנת 2009 להמר על התאוששות לאחר מכן וביסס עמדה של מיליארדי דולרים בבנק אוף אמריקה (BAC) כמו גם עמדה של כ- 100 מיליון דולר בגולדמן סאקס. הוא גם הימר בגדול על זהב באותה תקופה, והשקיע רבות גם בסיטיגרופ (ג), ג'יי.פי מורגן צ'ייס (JPM), וקומץ מוסדות פיננסיים אחרים.
תשואות קרנות הגידור הכוללות של פולסון ב -2009 היו הגונות, אך הוא הציג רווחים עצומים בבנקים הגדולים שבהם השקיע. התהילה שזכה במהלך משבר האשראי סייעה גם בהכנסה של מיליארדים בנכסים נוספים ובדמי ניהול השקעות משתלמים הן עבורו והן עבור משרדו.
ג'יימי דימון
(צילום: Thinkstock)
ג'יימי דימון אמנם לא היה משקיע אינדיבידואלי אמיתי, אך ניצל פחד לטובתו במהלך משבר האשראי, והביא לרווחי ענק עבור ג'יי.פי מורגן. בשיאו של המשבר הפיננסי, דימון ניצל את כוחו במאזן הבנקים שלו בכדי לרכוש את בר סטרנס ואת וושינגטון מוטואל, שהיו שני מוסדות פיננסיים שהובלו לחורבן בעקבות הימורים אדירים על דיור בארה"ב. JPMorgan רכשה את Bear Stearns תמורת 10 דולר למניה, או בערך 15% מערכה מתחילת מרץ 2008. בספטמבר אותה שנה, היא גם רכשה את WaMu. מחיר הרכישה היה גם לשבריר מערך של WaMu בתחילת השנה. מאז השפל שלה במארס 2009, מניותיו של ג'יי.פי מורגן כמעט שלשו והפכו את בעלי המניות והמנכ"ל שלה למדי לעשירים.
בן ברננקי
(צילום: איי פי)
כמו ג'יימי דימון, בן ברננקי אינו משקיע אינדיבידואלי. אך כראש הפדרל ריזרב (פד) הוא עמד בראש ההנהגה שהתגלתה כתקופה חיונית עבור הפד. פעולות הפד ננקטו כדי להגן הן על ארה"ב והן על מערכות פיננסיות עולמיות מפני התכה, אך פעולות אמיצות נוכח אי הוודאות הסתדרו היטב עבור הפד ושל משלמי המס שבסיסם.
מאמר שפורסם לאחרונה פירט כי הרווחים בפד הגיעו ל -82 מיליארד דולר בשנת 2010. זה כלל בערך 3.5 מיליארד דולר מרכישת נכסי Bear Stearns, AIG, 45 מיליארד דולר בתשואות של טריליון דולר ברכישת אבטחה מגובה משכנתא (MBS), וכן מחזיקה בחובות ממשלתיים של 26 מיליארד דולר. המאזן של הפד שילש משער של כ- 800 מיליארד דולר בשנת 2007 לספיגת שקע במערכת הפיננסית, אך נראה כי הוא הסתדר יפה מבחינת הרווחים כעת, לאחר שהתנאים חזרו יותר לקדמותם.
קרל איקאהן
(צילום: Thinkstock)
קרל איקאהן הוא משקיע קרן אגדי נוסף בעל רקורד מהמם של השקעה בניירות ערך במצוקה ונכסים במהלך הירידות. המומחיות שלו היא ברכישת חברות וחברות הימורים בפרט. בעבר הוא רכש שלושה נכסי גיימינג בלאס וגאס במהלך תלאות פיננסיות ומכר אותם ברווח כבד כאשר התנאים בתעשייה השתפרו.
להוכחת איקאהן מכיר שיאים ושוקות שוק, הוא מכר את שלושת הנכסים בשנת 2007 תמורת כ -1.3 מיליארד דולר - פעמים רבות מההשקעה המקורית שלו. הוא החל שוב במשא ומתן במהלך משבר האשראי והצליח להבטיח את הנכס פונטנבלו פושט רגל בווגאס בכ- 155 מיליון דולר, או כ -4% מהעלות המשוערת לבניית הנכס. איקאהן בסופו של דבר מכר את הנכס הבלתי גמור בכמעט 600 מיליון דולר בשנת 2017 לשתי חברות השקעות, והרוויחו כמעט פי ארבעה מההשקעה המקורית שלו.
בשורה התחתונה
שמירת נקודת המבט של האדם בתקופת משבר היא גורם המבדיל מפתח עבור המשקיעים שצוינו לעיל. ג'יי.פי מורגן והפד הם ללא ספק מוסדות גדולים שמשקיעים בודדים אינם יכולים לקוות להעתיק בתיקיהם שלהם, אך שניהם מציעים שיעורים כיצד לנצל את השוק כאשר הוא נמצא בבהלה. כאשר התנאים הנורמליים יותר חוזרים, ניתן להשאיר משקיעים מנוסים עם רווחים ניכרים, ואלו המסוגלים לחזור על הצלחותיהם הקודמות בירידות העוקבות בסופו של דבר עשירים.
