לינגו פיננסי יכול להיות מבלבל, אך בכל זאת חשוב מאוד להבין עבור מי שמעוניין להשקיע במוצרים כמו מניות, אג"ח או קרנות נאמנות. רבים מהיחס הכספי המשמש בניתוח היסודי כולל מונחים כמו מניות מצטיינות והציפה. בוא נעבור על התנאים מניות ונצף כך שבפעם הבאה שתתקל בהם, תדע את המשמעות שלהם.
מוגבל וצף
כשאתה מסתכל קצת יותר מקרוב על הצעות המחיר למניה של חברה, יתכנו מונחים מעורפלים שמעולם לא נתקלת בהם. לדוגמה, מניות מוגבלות מתייחסות למניות המונפקות של חברה שלא ניתן לקנות או למכור ללא אישור מיוחד על ידי ה- SEC. לעתים קרובות, מניות מסוג זה ניתנות למבני פנים כחלק ממשכורתן או כהטבות נוספות. מונח נוסף שתיתקלו בו הוא לצוף. הכוונה למניות של חברה אשר נקנות ונמכרות בחופשיות ללא מגבלות על ידי הציבור. מציין את החלק הגדול ביותר של המניות הנסחרות בבורסות, הצף מורכב ממניות רגילות שרבים מאיתנו ישמעו או יקראו עליהם בחדשות.
מניות מורשות
מניות מורשות מתייחסות למספר הגדול ביותר של מניות שתאגיד בודד יכול להנפיק. מספר המניות המורשות לחברה מוערך עם הקמת החברה וניתן להגדיל או לצמצם רק באמצעות הצבעה של בעלי המניות. אם בעת ההתאגדות נכתב כי המסמכים מורשים 100 מניות, ניתן להנפיק רק 100 מניות.
אבל רק בגלל שחברה יכולה להנפיק מספר מסוים של מניות זה לא אומר שהיא תנפיק את כולם לציבור. בדרך כלל, חברות ישמרו, מסיבות רבות, חלק מהמניות באוצר שלהן. לדוגמא, חברת XYZ עשויה להחליט לשמור על אינטרס שליטה באוצר רק כדי להדוף כל הצעות השתלטות עוינות. מצד שני, לחברה יתכן ומניות יהיו מועילות למקרה שהיא תרצה למכור אותן תמורת מזומנים עודפים (ולא הלוואות). הנטייה הזו של חברה לשריין חלק ממניותיה המורשות מובילה אותנו למונח החשוב והקשור הבא: מניות מצטיינות.
מניות מצטיינות
אין להתבלבל עם מניות מורשות, מניות מצטיינות מתייחסות למספר המניות שהנפיקה חברה. מספר זה מייצג את כל המניות שניתן לקנות ולמכור על ידי הציבור, כמו גם את כל המניות המוגבלות הדורשות אישור מיוחד לפני ביצוע העסקה. כפי שכבר הסברנו, מניות שניתן לקנות ולמכור בחופשיות על ידי משקיעים ציבוריים נקראות הציפה. ערך זה משתנה בהתאם אם החברה מבקשת לרכוש מחדש מניות מהשוק או למכור יותר ממניותיה המורשות מתוך האוצר שלה.
בואו נסתכל אחורה על חברת XYZ שלנו. מהדוגמא הקודמת, אנו יודעים שלחברה זו יש 1, 000 מניות מורשות. אם היא תציע 300 מניות בהנפקה, תיתן 150 למנהלים ותשאר 550 באוצר, מספר המניות המצטיינות יהיה 450 מניות (300 מניות צפות + 150 מניות מוגבלות). אם אחרי מספר שנים XYZ הצליחה בצורה יוצאת מן הכלל ורצתה לקנות 100 מניות מהשוק בחזרה, מספר המניות הבולטות יירד ל -350, מספר מניות האוצר יגדל ל -650 והצף יירד ל -200 מניות מאז הרכישה נעשתה דרך השוק (300 - 100).
מספר המניות הבולטות יכול להשתנות גם בדרכים אחרות. בנוסף למניות שהם מנפיקים למשקיעים ולמנהלים, חברות רבות מציעות אופציות ומניות כתבי אופציה. מדובר במכשירים המעניקים למחזיק זכות לרכוש עוד מניות מקופת החברה. בכל פעם שאחד מהמכשירים הללו מופעל, הציפה והמניות המצטיינות גדלות בעוד שמספר מניות האוצר פוחת. לדוגמה, נניח ש- XYZ מנפיק 100 כתבי אופציה. אם כל כתבי האופציה הללו יופעלו, XYZ תצטרך למכור 100 מניות מקופת האוצר שלה לבעלי הזכויות. לפיכך, על ידי ביצוע הדוגמה האחרונה, בה מספר המניות המצטיינות הוא 350 והמניות באוצר בסך הכל 650, מימוש כל כתבי האופציה ישנה את המספרים ל -450 ו -550 בהתאמה, והצף יגדל ל -300. השפעה זו ידועה. כדילול.
בשורה התחתונה
מכיוון שההבדל בין מספר המניות המורשות והמצטיינות יכול להיות כה גדול, חשוב להבין מה הן ואילו נתונים משתמשת החברה. יחסים שונים עשויים להשתמש במספר הבסיסי של מניות מצטיינות, בעוד שאחרים עשויים להשתמש בגרסה המדוללת. זה יכול להשפיע על המספרים בצורה משמעותית ואולי לשנות את הגישה שלך להשקעה מסוימת. יתר על כן, על ידי זיהוי מספר המניות המוגבלות לעומת מספר המניות בציפה, המשקיעים יכולים לאמוד את רמת הבעלות והאוטונומיה שיש לפנים מבפנים בתוך החברה. כל התרחישים הללו חשובים שהמשקיעים יבינו לפני שהם מקבלים החלטה לקנות או למכור.
