למרות נטייתו לשעיר לעזאזל, ביטולו של חוק הזכוכית-סטייגל היה לכל היותר תורם קל למשבר הפיננסי. בלב המשבר ב -2008 עמדו הלוואות משכנתא חסרות ערך כמעט בסך 5 טריליון דולר, בין גורמים אחרים. למרות שביטול זה איפשר לבנקים גדולים בהרבה, אי אפשר להאשים אותו במשבר.
מדוע גלאס-סטייגל אינו מסוגל להאשים (לגמרי)
מכיוון שמקורם במלווים חוץ בנקאיים ברובם המוחלט של משכנתאות הסאב-פריים, והקונים של למעלה ממחציתם בעשר השנים שקדמו למשבר 2008 לא היו בנקים - מסחריים או השקעות - אלא פאני מיי ופרדי מק, והפנו את האצבע לעבר תקנה בנקאית ספציפית זו אינה מתחייבת.
יש הטוענים כי ביטולו של חוק גלאס-סטייגל משנת 1933 גרם למשבר הפיננסי מכיוון שכבר לא מנועה מהבנקים לפעול כבנקים מסחריים וכבנקים להשקעה כאחד, וביטולו איפשר לבנקים להיות גדולים משמעותית, או "גדולים מכדי להיכשל". עם זאת, ככל הנראה המשבר היה קורה גם בלי שביטול גלאס-סטייגל היה מבוטל. יש הטוענים כי זה היה בקנה מידה קטן יותר וזה אולי נכון, אך הביטול היה רק אחת מתוך קשיות רבות ששברו את גב הגמל הפתגם.
Takeaways מפתח
- ביטול חוק Glass-Steagall, שאפשר למעשה לבנקים להיות גדולים עוד יותר, יכול להיחשב כגורם למשבר הפיננסי של 2008. עם זאת, זהו רק אחד מהגורמים הרבים שתרמו להתמוטטות בשוק הדיור. נוהלי הלוואות חסרי מצפון היו תורמים גדולים בהרבה.
ניירות הערך המגובים בסאב פריים וההטמעה הבלתי נמנעת שלהם
גלאס-סטייגל חלה על בנקים, ולמרות שרבים מנגזרים מגובים משכנתא נוצרו ונמכרו על ידי בנקים, משכנתאות subprime - הנכסים הבסיסיים של הנגזרים - הונפקו במקור על ידי מלווים חוץ בנקאיים, והלוואות ראשוניות אלה לא היו נמנעות מאת גלאס-סטייגל. בנוסף, בנקים להשקעות כמו להמן ברדרס, בר סטרנס וגולדמן זקס, שהיו כולם שחקנים מרכזיים במיזוג המשכנתא הסאב פריים, מעולם לא העזו לבנקאות מסחרית. הם היו בנקים להשקעות, ממש כמו שהיו לפני שביטלו גלס-סטייגל.
הסיבה העיקרית למשבר הפיננסי הייתה התמוטטות המשכנתא הסאב-פריימית. בלב הבעיה הזו נמצאת המחלקה לדיור ופיתוח עירוני (HUD), אשר חייבה את פאני מיי ופרדי מק לרכוש משכנתא "סבירה יותר" כדי לעודד את המלווים להלוואות ללווים בעלי הכנסה נמוכה ולמיעוטים.
היעדר הדרישות למשכנתא הביא לכך שרבים מהאנשים קיבלו משכנתא שלא יכלו להרשות לעצמם, מה שהפך את מחדל ההיקף הגדול בהכרח.
על מנת לעמוד ביעדי HUD, המלווים החלו לנהוג במדיניות כגון ויתור על כל דרישה למקדמה וקבלת דמי אבטלה כמקור הכנסה כשיר. (שוב, מרבית המלווים הללו היו מלווים משכנתא פרטיים, לא בנקים, כך שחוק גלאס-סטייגל לא חל עליהם).
היו כמה גורמים תורמים למשבר הפיננסי, וניתן להטיל את האשמה החלקית בהסרת הרגולציה. ביטולו של חוק הזכוכית-שטייגל, לעומת זאת, מילא לכל היותר תפקיד קל במשבר.
