סיווג מניות GICS לעומת ICB: סקירה כללית
הבנת אופן ההגדרה של מגזרים היא קריטית לגיוון תיק המניות. עם זאת, ישנן שתי מערכות מתחרות לסיווג מניות לענפים ותעשיות: תקן הסיווג העולמי (GICS) ותקן הסיווג התעשייתי (ICB).
שניהם נועדו לספק הגדרה תעשייתית מדויקת ומתוקננת לשימוש על ידי קהילת ההשקעות העולמית. ההבדלים הם מינוריים ובכל מקרה, המשקיע לרוב אינו עושה את הבחירה. כל המדדים העיקריים אימצו תקן זה או אחר.
שתי מערכות הסיווג הללו נועדו לספק מסגרת ענפית ומגזרית המאפשרת מחקר מדויק, ניהול תיקים והקצאת נכסים. ההיקף הבינלאומי שלהם מאפשר השוואה משמעותית בין מגזרים ותעשיות ברחבי העולם.
בפועל, רוב אותם מגזרים וייעודים ענפיים קיימים בשני התקנים ורוב החברות הגדולות בעולם מסווגות תחת שתי המערכות.
ה- GICS
ישנן שתי גישות להקצאת חברות לתעשיות: גישה מכוונת ייצור וגישה מוכוונת שוק.
גישה מכוונת ייצור מגדירה חברות לפי מה שהם מייצרים. חברה המייצרת כלי תוגדר באופן שונה מחברה המציעה שירות ייעוץ, גם אם שניהם נמכרים באותו שוק. כמובן שחברות רבות מציעות גם סחורות ושירותים, כך שהקו התערפל.
GICS נוקטת בגישה המכוונת לשוק. ההבחנה בין מוצרי צריכה ושירותים הוחלפה במגזרים מכווני השוק יותר של מצרכי שיקול דעת וצרכנים, שניהם מכילים חברות מוצרים ושירותים כאחד.
חברות מוצרי סיכות לצרכן מוכרות מוצרים ושירותים הנחשבים כצרכים ולכן לא צפויים להיפגע קשה מהאטה כלכלית. זה הופך אותם לחלק מהמגזר הלא מחזורי. סופרמרקטים הם דוגמא לכך.
חברות שיקול דעת של צרכנים מייצרות מוצרים ושירותים שאינם צרכים ולכן נוטים להיפגע קשה מהאטה כלכלית. יצרני רכב, מסעדות ובתי מלון ברשימה זו. המגזר שיקול הדעת הצרכני נחשב למגזר מחזורי.
סיכות הצרכן הינן צרכים ולא צפויים להיפגע מהאטה כלכלית. מוצרים שיקול דעת של הצרכן נוטים להיפגע קשה מיתון.
מערכת הסיווג GICS מורכבת מארבע רמות. נכון לשנת 2019 היו 11 מגזרים, 24 קבוצות תעשיות, 68 תעשיות ו 157 תעשיות משנה. (הערה: הכותרות והמספרים משתנים מעת לעת.) 11 המגזרים הם:
- שיקול דעת צרכני סיכות צרכניות אנרגיה חומרים לתעשייהבריאות בריאותפיננסים טכנולוגיית מידענדל"ן שירותי תקשורתשירותים ציבוריים
לחברה מוקצים קודי סיווג GIC ברמת ענפי המשנה על ידי Standard & Poor's ו- MSCI על פי הגדרתם את העסק העיקרי של החברה.
מקור ההכנסה העיקרי של החברה הוא הגורם החשוב ביותר בקביעת הפעילות העסקית העיקרית שלה. גורמים אחרים, כמו ניתוח רווחים ותפיסת שוק, נלקחים בחשבון.
תקן הסיווג העולמי (GICS) פותח במשותף על ידי מורגן סטנלי קפיטל אינטרנשיונל (MSCI) ו- Standard & Poor's (S&P) בשנת 1999.
ה- ICB
ה- ICB משתמש במבנה בן ארבעה שכבות ברמות התעשייה, העל, המגזר והתת-מגזר. ה- ICB, שפותח במשותף על ידי דאו ג'ונס אינדקסים וקבוצת FTSE בשנת 2006, נמצא כעת בבעלות אך ורק על ידי FTSE. ה- ICB משתמש במערכת של 10 ענפים המחולקים ל -19 מגזינים העליונים, המחולקים עוד יותר ל -41 מגזרים, המכילים אז 114 מגזרים משנה. (הערה: מספרים אלה עשויים להשתנות.) החל משנת 2019, 10 הענפים הם:
- נפט וגז חומרים בסיסייםייצור תעשיהמוצרי צריכהשירותים רפואייםשירותים צרכנייםתקשורתשירותים פיננסים פיננסים טכנולוגיה
מערכת ה- ICB מקצה כל חברה לסקטור המשנה המתאר באופן הדוק את אופי העסק שלה. כאשר חברה מנהלת שני סוגים או יותר של עסקים השונים באופן מהותי, המגזר השולט נקבע על ידי סקירת החשבונות המבוקרים ודוח הדירקטורים.
ניתן לסווג חברות על בסיס השימוש המיידי או הסופי של המוצר, או על ידי התהליך התעשייתי בו נעשה שימוש.
Takeaways מפתח
- מחיר המניה נוטה לעלות או למטה בתגובה למגמות המשפיעות על מגזר או תעשיה שלמים. משקיע שמחפש תיק מגוון צריך לדעת כיצד מניות מסווגות לפי מגזרים ותעשיות. ה- GICS וה- ICB הן שתי מערכות מתחרות. לסיווג מלאי לפי הסחורות והשירותים שהם מייצרים.
שיקולים מיוחדים לסיווג מלאי
סיווג המניה הוא המפתח למשקיע שמטרתו תיק עבודות מגוון. מניות נוטות לנוע מעלה או מטה על סמך גורמים בסיסיים המשפיעים על תעשיות שלמות. אם מחיר המניה יעלה את מגמת הענף למעלה או למטה, חשוב לא פחות לדעת.
לדוגמה, כאשר מחירי הנפט עולים, כל מניות הנפט נוטות לעקוב. באופן דומה, משבר שוק המשכנתאות בתת-פריים בשנים 2007-2008 פגע ברוב המניות הפיננסיות.
אחת השיטות הבסיסיות להבנת הסיכון של תיק השקעות היא קביעת התפלגות המגזר שלו. האם התיק מפוזר על פני ענפי תעשייה שונים או מרוכז בכמה בודדים? זה מספק אינדיקציה טובה כיצד תיק ההשקעות יגיב לגורמים מקרו-כלכליים או מגמות בתעשייה.
הרכב המגזר חיוני גם לאסטרטגיית סיבוב מגזרית. המשקיע העוקב אחר אסטרטגיה זו מעביר כסף בין מגזרים שונים בהתאם לתפיסה לטווח הקצר על התחזית של כל אחד מהם. ענפי משקולות יתר של המשקיעים עשויים לעלות על העומס ולא להכביד על משקלם של אלה הצפויים להביצוע.
הבנת ענף מועילה כאשר מעריכים את אחת החברות שהוקצו לו. בתעשיות מסוימות תזרים מזומנים או EBITDA עשויים להיות רלוונטיים יותר מהרווחים. זה לא צירוף מקרים כי אנליסטים לחקר המניות מכסים בדרך כלל חברות בענף יחיד.
השוואה בין ICB ו- GICS
מערכות ה- ICB וה- GICS לא כל כך שונות זו מזו.
ההבדל הגדול ביותר טמון באופן בו מסווגים עסקים צרכניים ברמת המגזר. עם ה- ICB, חברות שעושות עסקים עם צרכנים מחולקות לספקי סחורות ולספקי שירותים. בעזרת ה- GICS, חברות מתויגות כמחזוריות או לא מחזוריות, או בין הוצאות שיקול דעת לבין מצרך בסיסי.
ברמות הנמוכות יותר ישנם הבדלים רבים יותר, אך השפעתם אינה משמעותית במיוחד. לדוגמה, ב- ICB חברות הפחם נמצאות בחומרים בסיסיים, אך תחת ה- GICS חברות אלו מסווגות באנרגיה.
השאלה אם אחת המערכות היא מעולה היא עניין של העדפה. למשתמש הקצה אין באמת בחירה ממילא, מכיוון שכל המדדים העיקריים מקשרים בין המניות הרשומות שלהם לאחד או אחר.
עם זאת, הערה אחת: אם גיוון הוא יעד, משקיעים המשתמשים בקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) צריכים לבחור קרנות שכולן חלק מאותה משפחה ולהשתמש באותה תוכנית סיווג בסיסית.
