התפתחויות בתחום הסחר, תיאבון הסיכון והתאמת המיקום עלולות לשלוט בדיון במחירי הזהב במהלך השבוע הקרוב, כאשר הדיון על הריבית האמריקנית נמצא בהמתנה לטווח הקצר מאוד. הזהב הלך וירד במחצית הראשונה של השבוע האחרון לפני שהפך ורשם רווחים משמעותיים נטו - עם שיאים של חמישה שבועות ליד 1, 350 דולר לאונקיה - תחת השפעה של הידרדרות חדה בתיאבון הסיכון.
ככל הנראה, לשחרור הנתונים האמריקניים לא תהיה השפעה רבה במהלך השבוע הקרוב, עם ציפיות לקריאה חזקה נוספת לקראת פרסום אמון הצרכנים ביום שלישי. המהדורות החשובות ביותר יהיו ביום חמישי, עם התביעות האחרונות לחסרי המובטלים ונתוני ה- PMI של שיקגו המעניקים תובנה חדשה על המגמות הבסיסיות. מדד מחירי הליבה של ה- PCE ייצפה מקרוב גם לנוכח ההתמקדות המתמשכת במגמות האינפלציה. הנתונים עומדים בקנה אחד עם ציפיות הקונצנזוס במהלך החודשים האחרונים, מה שמגביל את ההשפעה, אולם קריאה לא שגרתית תגרום לטלטלה בשווקים.
התייחסות מצד גורמים רשמיים ב- Fed תעקוב גם מקרוב במהלך השבוע הבא. למרות שוועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב (FOMC) העלתה תחזיות לשיעור קרנות הפד, העמדה הכוללת לא נחשבה הוקית יחסית לציפיות. כל ניסיון לדחוף לאחור את פרשנות השוק יהיה גורם שוק משמעותי. נתונים איתנים ורטוריקה של פד הוק נוטים לבסס את הדולר.
ההתפתחויות סביב תיאבון הסיכון יהיו חשובות ביותר במהלך השבוע לאחר שחששות המסחר גרמו להידרדרות חדה בתיאבון הסיכון והפסדים כבדים לשווקי המניות. הדאגות סביב מכסי הפלדה הקלו מעט שכן גם האיחוד האירופי ודרום קוריאה קיבלו פטור לטווח קצר. תשומת הלב עברה ליחסי ארה"ב וסין בעקבות הצעד האמריקני להטלת תעריפי יבוא של 50 מיליארד דולר בגלל טענות לגניבת קניין רוחני. סין הזהירה מפני תגמול, אף כי אמצעים שהוכרזו עד כה הושמרו.
לפיכך, המוקד העיקרי יהיה בסיכון של תגמול וסכסוך מתפתל. אם סין שומרת על נימה דיפלומטית ומדודה יחסית ונראית לנקוט בהשקפה ארוכת טווח, חששות השוק עשויים לדעוך במידה מסוימת, מה שיכול גם להחניק את הביקוש לזהב. לעומת זאת, נימה אגרסיבית מסין נוטה לחזק את חששות השוק ולתמוך במתכות יקרות.
תחום קשור חשוב יהיה רטוריקה רחבה יותר מצד הממשל האמריקני, במיוחד לאור שינויי כוח אדם מתמשכים. הרטוריקה הנצית על איראן, כמו גם דיבורים קשוחים על סחר, נוטים לבסס את הזהב, אם כי טראמפ יהיה גם בלחץ לנקוט בטון מאופק יותר, במיוחד בהינתן נזק מתמשך למניות בארה"ב.
התאמת מיקום וחבישת חלונות יהיו גורם חשוב בכל סוגי הנכסים ובהכרח ישפיעו באופן משמעותי על מחירי הזהב, במיוחד בסוף השבוע. סגירת הרבעון הראשון תעלה במקביל לחופשת הפסחא, שתערער את הנזילות בשוק האירופי וגם בצפון אמריקה. גורמים אלה יגדילו את הפוטנציאל לתנאי סחר קצוצים, כאשר השווקים נזהרים גם משוב ההון היפני בסוף השנה.
