מהו השוק הפנימי?
השוק הפנימי הוא הפיזור בין מחיר ההצעה הגבוה ביותר למחיר המבוקש הנמוך ביותר בקרב מקבלי שוק שונים בנייר ערך מסוים. בדרך כלל, הצעות מחיר בין יצרני השוק כוללות הצעה נמוכה יותר והצעת מחיר גבוהה יותר מהציטוטים שהושמעו למשקיעים קמעונאיים באותו נייר ערך.
ההצעה הפנימית של השוק הפנימי נקראת ההצעה הפנימית, וההצעה לשוק הפנימי נקראת ההצעה הפנימית או ההצעה.
Takeaways מפתח
- מחיר הפנים הוא ההצעה הגבוהה ביותר וההצעה הנמוכה ביותר בביטחון. מבחינה היסטורית זה סופק על ידי יצרנית שוק, אך בעידן המסחר האלקטרוני זה עשוי להיווצר גם על ידי משתתפים אחרים. המחיר הפנימי יוצר את המרווח בין ההצעה לשאלה. ההצעות למטה ושואלות מעל למחיר הפנימי מופיעות בפנקס ההזמנות או ברמה II. אם הצעה / הצעה מוסרת או ממלאת באופן מלא, ההצעה הבאה או ההצעה הנמוכה ביותר הופכת לחלק ממחיר השוק הפנימי.
הבנת השוק הפנימי
השוק הפנימי, בכל הקשור למקבלי השוק, קיבל תפקיד קטן יותר מאז הקמת מתווכים והנפקות אלקטרוניות. מקבלי שוק כבר אינם ממלאים תפקיד פעיל ברוב העסקות המתבצעות בבורסה, בהשוואה לפני עשרון הצמצום. לפיכך, השוק הפנימי הוא הצעת המחיר הגבוהה ביותר והנמוכה ביותר, ללא קשר למי שרשם הצעות והצעות אלה.
לקוחות קמעונאיים עם גישה ישירה לשווקים יכולים להציע הצעות מחיר משלהם ומבקשים, לצמצם את הפיזור (אם זה רחב יותר מ 0.01 $ במניה), וליצור שוק פנים חדש. אמנם יצרן שוק עשוי ליצור שוק פנימי, אך לא תמיד זה צריך להיות סמן השוק שיוצר אותו.
סוחר יומי פעיל המתמקד במניה אחת יכול בסופו של דבר לקבל את התפקיד של יצרנית שוק לא רשמית, לקנות ולמכור לעתים קרובות, לספק נזילות כאשר אחרים מחפשים אותה, לכבוש את הפיזור, להרוויח ממהלכי מחירים ולעיתים קרובות ליצור את השוק הפנימי..
למוצרים הנסחרים ביותר כמו מטבעות, מניות שבב כחול וקרנות סחר גדולות (ETF) יהיו מעט שווקים בפנים בגלל היקף הסחר הגבוה ומספר גדול של משתתפים. לעומת זאת, חברות לא ידועות או קטנות יחסית עשויות להיות בעלות נפח מעט מאוד, ולכן הצעת מחיר / מחיר גדולה ושוק פנימי.
עם עליית התנודתיות, השוק הפנימי יגדל בכל המוצרים הפיננסיים עקב אי וודאות. זה היה נפוץ במהלך המיתון הגדול, כאשר המשקיעים שרצו לצאת לעסקי יציאה נאלצו לחצות מרווחים רחבים עם שווקים גדולים באופן משמעותי בכדי לבצע עסקאות אלה.
הפיצויים עשויים גם להיות רחבים יותר במהלך חדשות טובות. דוח רווחים חיובי עשוי לראות ירידה של מניות גבוהות יותר, אך מכיוון שהמשתתפים מחפשים למצוא את המחיר המתאים בעקבות ההודעה, מעצבי השוק והסוחרים הפעילים ירצו לקבל פיצוי על המסחר בעקבות החדשות, ולכן הם יפרסמו הצעות נמוכות יותר והצעות גבוהות יותר מכפי שהיו בדרך כלל. בתנאים רגילים, המניה עשויה לסחור בפיזור של 0.01 דולר, אך בעקבות חדשות (טובות או רעות) היא עשויה לסחור בפיזור של 0.10 $ או $ 0.20, למשל.
הצעות מחיר, מבוקש ומחירי חוץ
סוחרים, משקיעים ומקבלי שוק מפרסמים הצעות מחיר ומבקשים במחירים שונים. ההצעה הגבוהה ביותר והנמוכה ביותר מבקשת מהשוק הפנימי. יתכנו מספר סוחרים במחיר זה, למשל, יצרנית שוק עשויה להציע 500 מניות, ואילו לסוחר אחר יש הצעה ל -200, ומשקיע לטווח הארוך יש הצעה עבור 100. אותו מושג חל על השאלה.
אם כל המניות בהצעה יוסרו או יתמלאו, ההצעות במחיר הגבוה ביותר הבא יהפכו לחלק (ההצעה) של השוק הפנימי.
ההצעות המוצעות מתחת להצעה הגבוהה ביותר, וההצעות המוצעות מעל המחיר הנמוך ביותר הן מחוץ למחיר הפנימי. ניתן לראות הזמנות אלה בספר ההזמנות או במסך רמה II.
דוגמה לשוק הפנימי
תאגיד בנק אוף אמריקה (BAC) הוא מניה הנסחרת בכבדות, וממוצעת למעלה מ- 50 מיליון מניות ביום. המרווח הוא בדרך כלל 0.01 $, ובכל רמת מחירים בהצעה הנוכחית או מתחת לה יהיו מספר משתתפים המפרסמים את העניין שלהם לקנות בכמויות שונות. הדבר נכון גם להצעה. בהצעה, ובכל מחיר שמעליה, יהיו הצעות למכירה בנפחים שונים.
נניח שההצעה הנוכחית היא $ 27.90 והבקשה הנוכחית היא $ 27.91. זהו השוק הפנימי.
להצעת המחיר 150, 000 מניות שנרשמו במספר ECNs ובבורסה בניו יורק (NYSE) על ידי מספר סוחרים ומקבלי שוק.
ההצעה כוללת 225, 000 מניות שנרשמו במספר ECNS וב- NYSE על ידי סוחרים ועובדי שוק מרובים.
סוחרים, משקיעים ומקבלי שוק יכולים לקנות מאלו המוצעים כעת במחיר של 27.91 דולר, או שהם יכולים להוסיף את עצמם לתור של אנשים המציעים מחיר של 27.90 דולר. הם עשויים גם לבחור להציע במחיר נמוך יותר לפי בחירתם.
מי שרוצה למכור יכול למכור או לקצר באמצעות עסקאות עם האנשים המציעים מחיר של 27.90 דולר, או שהם יכולים לפרסם הצעה למכירה במחיר של $ 27.91 ומעלה.
כעת נניח שכל המבצעים במחיר של 27.91 $ מלאו. המחיר לשאול הבא הוא 27.92 $. לאלו שרצו לקנות במחיר של 27.91 דולר כבר אין הצעות לקנות ממנה, ולכן במקום זאת, הם מתחילים להציע הצעות מחיר במחיר של 27.91 דולר. השוק הפנימי עבר מ- 27.90 $ ל 27.91 $ ל 27.91 $ ב 27.92 $. תהליך זה נמשך לאורך כל היום וגורם למחיר להתנודד גבוה יותר ונמוך יותר.
