איטליה, הכלכלה השלישית בגודלה בגוש האירו, קיימה לאחרונה בחירות לאומיות שהביאו לפרלמנט תלוי וחלוקה מתרחבת בין אזורי הצפון העשירים במדינה לדרום האמידים פחות. בסימן לכך שהפופוליזם העולמי לא מת, התנועה נגד 5 אירו אנטי-אירו הוכיחה פופולריות בקרב הבוחרים בדרום איטליה.
אמנם תוצאות הבחירות באיטליה לא הניבו משטר שלטוני רשמי וניתן לראות בהן שנוי במחלוקת מבחוץ מבחוץ, אולם ה- iShares MSCI Italy Capped ETF (EWI), הקרן הגדולה ביותר שנסחרת בבורסה באיטליה (ETF), נסחרת בארה"ב. % מאז הבחירות.
המחלוקת והתנודתיות הפוליטית מגיעים בזמן שעלול להיות רעוע עבור מניות ה- EWI והאיטלקית, שכן כלכלת התקופה שחלה בעבר מגלה סימני חיים. "הכלכלה האיטלקית הפתיעה בגידול במהלך 2017, והתרחבה ב -1.5%, הביצועים הטובים ביותר מאז 2010", אמרה מרקיט. "זה היה חיובי לאחר שאיטליה התמודדה עם אקלים רעיל בשלהי 2016, עם משאל עם אבוד בנושא רפורמה חוקתית שאילץ את ראש הממשלה להתפטר, והמגזר הבנקאי שלה התמודד עם הלוואות ללא שיא בעלי ביצועים והצלה ממלכתית של כמה בנקים עם פוטנציאל פוטנציאלי השלכות מזיקות לחוסכים קטנים."
EWI עוקב אחר מדד MSCI Italy 25/50 ומחזיק ב -24 מניות. הביצועים של תעודת הסל קשורים באופן הדוק לזה של מגזר הבנקאות האיטלקי, שכן EWI מקצה כמעט 36% ממשקלו למניות שירותים פיננסיים. זה יותר מכפול מחשיפת האנרגיה של תעודת סל, המשקל המגזר השני בגודלו. על המשקיעים השוקלים EWI לזכור כל עלייה בתנודתיות פוליטית מכיוון שמניות איטלקיות כבר הפכפכות יותר מאשר מדדי אירופה רחבים יותר. ל- EWI סטיית תקן לשלוש שנים של 18.91% לעומת 12.99% במדד השוק ההשקעות MSCI Europe. (לפרטים נוספים ראו: צמצום התנודתיות עם תעודות סל באירופה .)
נותר לראות כיצד תוצאות הבחירות משפיעות על הצמיחה הכלכלית באיטליה, אולם ישנם אנליסטים הנוהגים בזהירות. מרקיט אמר כי "התמודדות פוליטית מוגברת מאיימת להטות לאחור את אמון העסקים והצרכנים המשופרים לאחרונה, שעמדה היטב על צמיחת שכר ריאלי עומדת, גבוהה מהאבטלה הרגילה וביטחון תעסוקתי לא בטוח". "עם זאת, ההשפעה המיידית על הכלכלה עשויה להיות מתונה, כאשר הנעילה הפוליטית הופחתה בעלויות גיוס ריבוניות ופרטיות נמוכות, לצד איטליה שממשיכה לנצל תנאים כלכליים חזקים ברחבי גוש האירו והכלכלה העולמית."
מאז תחילת מרץ, 725 מיליון דולר EWI לא הוסיפו או איבדו נכסים. (לקריאה נוספת, בדוק: האם גרמניה מנהלת את הכלכלה האירופית? )
