כלכלת יפן התכווצה ב -1.4% ברבעון הרביעי של 2015, מה שהעלה שאלות לגבי יעילותם של האבנומיקס של ראש הממשלה שינזו אבה. יפן נלחמה קשה לפרוץ מתוך ספירלה דפלציונית, איום שנשאר עדיין גדול על כלכלתה. הצמיחה הכלכלית במדינה נותרה שברירית ולא יציבה, הצריכה המקומית היא איטית, היצוא תלוי מאוד בגידול שמספק הין החלש, האוכלוסייה מזדקנת ושוקי המניות ביפן נותרים תנודתיים.
בדצמבר 2012, אמר ראש הממשלה אייב, "בכוח כל הממשלה שלי, אני אממש מדיניות מוניטרית נועזת, מדיניות פיסקלית גמישה ואסטרטגיית צמיחה המעודדת השקעה פרטית, ועם שלושת עמודי המדיניות הללו אשיג תוצאות", אשר המפורסמות - או לשמצה - כונו "Abenomics". המדיניות נועדה לטלטל את כלכלתה האטית של יפן ולהביא אותה לדרך צמיחה טובה יותר על ידי הגברת הביקוש המקומי תוך כוונה לאינפלציה של 2%.
אבנומיקה
אסטרטגיית חץ החץ של שינזו אבה כוללת מדיניות מוניטרית אגרסיבית, גירוי פיסקלי גמיש ורפורמות מבניות. למרות שהקלות כמותיות הוצגה לראשונה ביפן בתחילת שנות האלפיים, המדיניות שוב שימשה כחלק מהתכנית הכלכלית של אייב.
בשנת 2013 חשף בנק יפן חבילת גירויים מסיבית המגדילה את רכישת אגרות החוב הממשלתיות ב 50 טריליון ין בשנה על מנת להגיע לאינפלציה היעד שלה של 2%. ממשלת יפן הוציאה 114 מיליארד דולר נוספים מינואר עד אפריל 2013 במאמץ לעודד צמיחה כלכלית. הגידול בהוצאות הממשלה מימן שינויים בתשתיות בבתי ספר, כבישים והגנה מפני רעידות אדמה.
כתוצאה ממדיניותה הפיסקלית המתרחבת של שינזו אבה, החוב הציבורי היפני זינק לאוגוסט 2013 ל -10.5 טריליון דולר. בקרב המדינות המפותחות, יפן היא בעלת יחס החוב לתוצר הגבוה ביותר עם מעל 240 אחוז יותר חוב ציבורי לעומת התוצר. רפורמות מבניות כללו אמצעים כמו הקלה בתקנות עסקיות, ליברליזציה של שוקי עבודה וגיזום מיסים על חברות כדי לשפר את התחרותיות של יפן. (קריאה קשורה, ראו: יסודות התופעה .)
הבעיות נמשכות
האופטימיות הראשונית של יפן לאחר כניסתה של Abenomics הביאה לאמון צרכני רב יותר ולעלייה בשווקים הפיננסיים. עם זאת, הצלחתה הייתה קצרת מועד, ו"אסטרטגיית חץ החץ ", ככל הנראה, לא הצליחה לאור ההתקדמות הכלכלית של יפן וכרטיס הדו"ח הנוכחי. הצמיחה המקומית הגולמית של יפן ממשיכה לחלל בין טריטוריה חיובית לשלילית, ומעכיבה את מקבלי המדיניות על בהונותיהם.
על פי אנליסטים, "עבור כל 1% כלכלת יפן צומחת, בין 0.5 ל -0.7% מגיע מיצוא." זה מסביר את חשיבות הייצוא והמדיניות שנקטה על ידי טוקיו במטרה לשמור על הין חלש.
בשנים 2012 עד 2014 הצליחה יפן לשמור על ערך הין מול הדולר, מה שעזר להעלות את היצוא שלה. אך הין התחזק, ובמקביל חברות תעסוקה מזדקנות ביפן ממשיכות לשבת על מזומנים אך מסרבות לגייס שכר או לחלוק דיבידנדים, מה שעלול לעודד את הביקוש המקומי החלש של יפן. כדי להילחם בסוגיות אלה, ולהעניק תנופה חדשה להלוואות והשקעות, בנק יפן אימץ לאחרונה מדיניות ריבית שלילית. (קריאה קשורה, ראו: הזדקנות יפן היא חץ בחלק האחורי של Abenomics. )
בשורה התחתונה
Abenomics, שהיה בתוקף בשלוש השנים האחרונות, התמודד עם כל פעם שכלכלת יפן לא הציגה את התוצאות הרצויות. האימוץ האחרון של מדיניות ריבית שלילית מראה כי יפן מנסה מאוד לטלטל את תאגידיה בניסיון להכריח אותם להחזיר את הנזילות למערכת באמצעות שכר טוב יותר ודיבידנדים למשקיעים. במקביל, היא מקווה לשמור על הין בסימון כדי לשמור על התחרותיות של היצוא היפני. כלכלנים חושבים שהבנק המרכזי עשוי לדחוף את הריבית עוד יותר נמוכה קדימה כדי להשיג הצלחה מסוימת.
אמנם הצלחת המדיניות תימדד בטווח הרחוק, אך יפן צריכה לשקם את מדיניותה הקשורה להגירה כדי לפתור את הנושא הגדול יותר העומד בפני המדינה: אוכלוסייה מזדקנת במהירות.
