כמה מהיחסים הפיננסיים הקריטיים ביותר שמשקיעים ואנליסטים בשוק משתמשים בהערכת שווי הון של חברות בענף הרכב כוללים את יחס החוב להון (D / E), יחס מחזור המלאי וההחזר על ההון (ROE) יחס.
סקירה כללית על ענף רכב
ענף הרכב מורכב ממגוון גדול של חברות העוסקות בעולם, כמו פורד (F), BMW (XETRA: BMW) והונדה (HMC). הענף כולל לא רק את יצרני הרכב הגדולים אלא מגוון של חברות אשר עיקר עיסוקם קשור בייצור, תכנון או שיווק של חלקי רכב או כלי רכב. בארצות הברית לבדה יש 13 יצרני רכב שיחד מייצרים כמעט 10 מיליון כלי רכב בשנה. החלק החשוב ביותר בתעשייה הוא ייצור ומכירה של מכוניות ומשאיות קלות. רכבים מסחריים, כמו משאיות חצי גדולות, הם חלק משני חשוב בתעשייה.
היבט חיוני נוסף בתעשיית הרכב הוא הקשר בין יצרני רכב גדולים ליצרני ציוד מקורי (OEM) המספקים להם חלקים, שכן יצרני הרכב הגדולים אינם מייצרים בפועל את עיקר החלקים שנכנסים לרכב. תעשיית הרכב הינה עתירת הון ומוציאה יותר ממאה מיליארד דולר בשנה על מחקר ופיתוח (מו"פ).
ענף הרכב מהווה את אחד מענפי השוק החשובים ביותר. זהו אחד המגזרים הגדולים ביותר מבחינת ההכנסות ונחשב לבלבול של הביקוש הצרכני וגם מבחינת בריאות הכלכלה הכללית. התעשייה מהווה כמעט 4% מהתמ"ג בארה"ב. אנליסטים ומשקיעים מסתמכים על מספר יחסי מפתח כדי להעריך חברות רכב.
10 מיליון
מספר הרכבים שארצות הברית מייצרת מדי שנה.
יחס חוב להון
מכיוון שתעשיית הרכב הינה עתירת הון, מדד חשוב להערכת חברות רכב הוא יחס החוב להון (D / E) המודד את הבריאות הפיננסית הכוללת של החברה ומצביע על יכולתה לעמוד בהתחייבויות המימון שלה. יחס D / E עולה כי החברה ממומנת יותר ויותר על ידי נושים ולא על ידי ההון העצמי שלה. לכן, הן המשקיעים והן המלווים הפוטנציאליים מעדיפים לראות יחס D / E נמוך יותר. באופן כללי, יחס D / E אידיאלי הוא סביב 1.0, כאשר ההתחייבויות שוות בערך להון. עם זאת, יחס D / E הממוצע הממוצע בדרך כלל גבוה יותר עבור חברות גדולות יותר ובתעשיות עתירות הון יותר כמו ענף הרכב. יחס ה- D / E הממוצע של יצרני הרכב הגדולים הוא כ -2.5.
יחסי חוב או מינוף אלטרנטיביים המשמשים לרוב לצורך הערכת חברות בענף הרכב כוללים את יחס החוב להון ואת היחס הנוכחי.
מכיוון שמדובר באחד מענפי השוק הגדולים מבחינת הכנסות, ענף הרכב נחשב לאינדיקטור לביקוש הצרכני ולבריאות הכלכלה.
יחס מחזור מלאי
יחס מחזור המלאי הוא מדד הערכה חשוב המיושם במיוחד בענף הרכב על סוכנויות רכב. לרוב זה נחשב כסימן אזהרה למכירת רכב אם סוכנויות רכב מתחילות לסחוב מלאי בשווי של יותר מ- 60 יום מהמגרשים שלהם. יחס מחזור המלאי מחשב את מספר הפעמים בשנה, או מסגרת זמן מוגדרת אחרת, אשר מלאי של חברה נמכר או מתהפך. זהו מדד טוב לאופן היעילות של החברה מנהלת הזמנה ומלאי, אך חשוב מכך עבור סוכנויות רכב, זהו אינדיקציה כמה מהר הם מוכרים את מלאי המכוניות הקיים במגרש שלהם.
אלטרנטיבות לבחינת יחס מחזור המלאי כוללות בחינת ימי המכירה של יחס המלאי (DSI) או שיעור המכירות השנתי המותאם עונתית (SAAR).
תשואה להון
ה- ROE הוא יחס פיננסי מרכזי להערכת כמעט כל חברה, והוא בהחלט נחשב לערך חשוב לניתוח חברות בענף הרכב. החזר ה- ROE חשוב במיוחד למשקיעים מכיוון שהוא מודד את הרווח הנקי של החברה המוחזר ביחס להון העצמי, במהותו כמה החברה רווחית למשקיעים שלה. באופן אידיאלי, משקיעים ואנליסטים מעדיפים לראות תשואות גבוהות יותר על ההון, ו- ROE של 12% עד 15% נחשבים לטובים.
יחד עם יחס ההחזר על ההון, אנליסטים עשויים להסתכל על יחס התשואה על ההון המועסק (ROCE) או יחס התשואה על הנכסים (ROA).
