אמנם אנרון הפכה לילד הכרזות בגין הונאה בוטה של הצהרות כספיות, אך ידוע שגם חברות אחרות מזיזות את מספרן. דוח רווח והפסד הוא אחד הדוחות הכספיים העיקריים של החברה, יחד עם המאזן וההצהרה על תזרימי המזומנים, וניתן לטפל בו בכמה דרכים נפוצות. על המשקיעים לחפש דגלים אדומים הקשורים להכנסות והוצאות.
דוח רווח והפסד מראה את הרווחים (או הרווחים) של החברה על ידי הצגת כל הכנסותיה והוצאותיה לתקופה מסוימת. ניתוח דוחות הכנסה הוא היבט אינטגרלי של ניתוח יסודי. ההצהרה אמורה לתפוס תמונה כנה ומדויקת של מצבה הכלכלי של החברה כך שהמשקיעים יוכלו לקבל החלטות מושכלות לגבי קנייה או מכירת מניות. מכיוון שהמספרים הללו כה חשובים, עליהם לבחון אותם ולאשרם על ידי מבקר עצמאי. לרוע המזל, רואי החשבון יכולים להטעות על ידי מספרים מפוברקים או אפילו להעלים עין מהתרחשויות כאלה (ראו WorldCom ו- Global Crossing). זו הסיבה שמשקיעים צריכים להיות ערניים וספקנים בעת לימוד דוחות הכנסה של חברה. ( כדי לראות את הבנת דוח ההכנסה ומציאת איכות השקעה בדוח ההכנסה)
היזהר מניפולציה של הכנסות
ההכנסות חשופות לייצוג שגוי. דרכים נפוצות לתמרן הכנסות כוללות רישום הכנסות לפני שהן מרוויחות בפועל או פשוט מהוות הכנסות שאינן קיימות. חברות יכולות לעשות זאת על ידי ביצוע מכירות הונאה לצדדים קשורים (למשל על ידי מכירה לחברת אחות עם תוכניות מיידיות לביטול המכירה), רישום מכירות שאינן שלמות מכיוון שהן קשורות למצב כלשהו (למשל, רישום הערך המלא מכירת תשלומים), הכרה במשלוח כמכירות שהושלמו ושינוי חוזים להגברת המכירות. חברה יכולה גם לעכב את ההכרה בחזרת הלקוחות לרבעון מאוחר יותר, או אולי להתעלם מהם לחלוטין. אך כיצד יכול משקיע לדעת אם חברה עוסקת במניפולציות אלה בדוח רווח והפסד? בחן את הכנסות החברה בתקופות האחרונות. אם נראה שהוא צומח בצורה לא עקבית, זה אמור להיות דגל אדום. על המשקיעים לבדוק את דוחות הרווח של החברה לתקופות קודמות, כולל הרבעון האחרון והשנה שעברה, כדי לראות אם חל שינוי פתאומי ובלתי מוסבר בהכנסותיו, שאיננו אחראי לתזרימי המזומנים שלה.
מצג שווא הוצאות
אחת הדרכים הנפוצות לתפעל הוצאות היא באמצעות מניפולציה של מלאי. לדוגמא, עסק יכול לקנות חומרים ואז לא לרשום את מלוא הוצאות הרכישה או לא לרשום את הרכישה בכלל. חברות יכולות גם להפריז בהנחות ספקים כדי להפחית עלויות או לא למחוק מלאי שאינו מעודכן ואיננו ניתן למכירה עוד. תוכניות אחרות כוללות מלאי יתר או חישוב יתר של מלאי להצגת כל מה שניהול תמונות רוצה לצייר או ליצור מלאי פנטום. בכדי לתפוס רמז לנוהגים אלה, בחן את הוצאות החברה. אם ההוצאות משתנות באופן שאינו עולה בקנה אחד עם התקופות הקודמות, על המשקיעים לחקור את השונות. מאזן החברה והערות שוליים עשויים לספק גם תשומות נוספות.
חשבונאות צנצנות עוגיות
עסקים רבים פועלים בענפים בהם תזרים ההכנסות אינו עקבי וכתוצאה מכך הכנסות שונות. ללא קשר למקצבים הטבעיים של התעשייה, כל החברות הנסחרות בבורסה חייבות לדווח על רווחים רבעוניים ואנליסטים ומשקיעים עוקבים אחר הרווחים הללו. חברות נמצאות תחת לחץ רב לעמוד ביעדים ומנצחות בעקביות את הרווחים שלה מהרבעון הקודם. מסיבה זו הם עשויים לתפעל את הכנסותיהם והוצאותיהם בדרכים שונות לצייר תמונה של יציבות וצמיחה מתמשכת כאשר בפועל העסק עשוי להיות פחות רווחי, או אפילו רווחי יותר, מאשר מיוצג. לדוגמה, עסקים מסוימים ישמרו על עתודות הכנסות מרבעונים קודמים, מבלי לציין זאת במפורש, או ישתמשו באמצעים אחרים כדי להציג רווחיות ברבעונים הבאים. שיטות אחרות לניהול חשבונות של צנצנות עוגיות כוללות העברת הוצאות שוטפות לתקופה עתידית כדי לשפר את הרווחים השוטפים. ניתן להעביר הוצאות עתידיות גם לתקופה קדומה יותר. כל דבר שנראה כמו מניפולציה מסוג זה צריך להיות גם סיבה להמשך בירור. חפש דגלים אדומים ברווחי תקופות קודמות ודיון ההנהלה ברווחים. בדוק גם אם הרווחים השוטפים מגיעים ממה שמכונה "הכנסה אחרת". הכנסות אחרות יכולות להיות דגל אדום עבור יתרות קודמות המחוברות לחיזוק הרווחים השוטפים. חברות שהוטמעו בתכניות חשבונאיות של צנצנות עוגיות כוללות את Dell ו- Fannie Mae.
דגלים אדומים אחרים
חלק מהעסקאות אינן מתרחשות באופן קבוע ונקראות עסקאות חד פעמיות. עסקה כזו עשויה לכלול מכירת מטה החברה. כדאי גם לבדוק סוגים כאלה של עסקאות כדי לבדוק אם יש משהו לא סדיר. סוגים אלה של פריטים עשויים להופיע כ"רווח על סילוק ". סוגים של עסקאות חד פעמיות יכולות להיות דרך לחברה לתפעל את הרווחים שלה וזו הסיבה שהיא ראויה לחקירה.
בשורה התחתונה
משקיע צריך להיות ערני לחקירת כל דבר בדוח רווח והפסד של חברה שמניף דגל אדום. הכנסות והוצאות הן פגיעות למניפולציה. להנהלת החברה לעיתים קרובות יש תמריץ לעסוק במניפולציה ולא תמיד רואי החשבון מבקשים להתמודד. קריאת דוח ההכנסה ודיון ההנהלה בעסקיה (יחד עם המאזן והערות שוליים וכן דוח תזרים המזומנים) מספקים רמזים למשקיעים ערניים.
