מהי מערכת ניהול משא ומתן (NDS)?
מערכת ניהול משא ומתן, או NDS, היא פלטפורמת סחר אלקטרונית המופעלת על ידי בנק רזרב להודו כדי להקל על הנפקה והחלפה של ניירות ערך ממשלתיים וסוגים אחרים של מכשירי שוק הכסף. המטרה הייתה להפחית את חוסר היעילות הנובעת מהזמנות טלפוניות וניירת ידנית, תוך הגברת השקיפות לכל משתתפי השוק.
הבנת מערכת ניהול משא ומתן (NDS)
מערכת ההתייחסות למשא ומתן הוצגה בפברואר 2002 במטרה לסייע לבנק המילואים בהודו, או RBI, לשפר את עסקאות ההשקעות ברכוש קבוע. לפני ה- NDS, שוק ניירות הערך הממשלתיים של המדינה היה בעיקר מבוסס טלפוני, מה שאומר שקונים ומוכרים נאלצו לבצע עסקאות בטלפון, להגיש טפסי העברת חשבונות פיזית של חברת הבת הכללית ולהוציא צ'קים לצורך הסדר הכספים לבנק המילואים של הודו. נהלים איטיים ובלתי יעילים אלה הובילו לפיתוח ויישום ה- NDS.
באוגוסט 2005 הציג ה- RBI את מערכת ניהול המשא ומתן - התאמת הזמנות, או NDS-OM, מערכת מסחר אלקטרונית, מבוססת-מסך, אנונימית, המונעת על-פי הזמנה לצורך סחר בניירות ערך ממשלתיים. המערכת מיועדת להביא שקיפות לעסקות בשוק המשני, תוך שהיא מאפשרת לחברים להציב הצעות והצעות ישירות על מסך NDS-OM.
ישנם שני סוגים של חברי NDS-OM, כולל:
- חברים ישירים - לחברים ישירים יש חשבונות שוטפים עם ה- RBI והם יכולים לפנות ישירות לעסקים ב- NDS-OM. חברים עקיפים - לחברים עקיפים אין חשבונות שוטפים עם ה- RBI והם חייבים להתפשר באמצעות חברי NDS-OM שיש להם חשבונות ישירים. לרוב המשקיעים המוסדיים הזרים יש גישה עקיפה, ואילו לגופים תושבים עשויה להיות גישה ישירה.
במדינות רבות אחרות קיימות מערכות אלקטרוניות דומות לניהול ניירות ערך ממשלתיים, חשבונות בשוק הכסף וניירות ערך קשורים כדי להגדיל את השקיפות ולהוזיל עלויות.
למידע נוסף על מערכת ניהול משא ומתן, ראה סקירה כללית של מערכת RBI למשא ומתן.
מודולי מערכת לניהול משא ומתן
מערכת ניהול המשא ומתן מורכבת משני מודולים, המיועדים לסוגים שונים של מוסדות חברים.
מודולים אלה כוללים:
- מודול שוק ראשוני: ה- RBI משתמש בפלטפורמת המכירה הפומבית הראשית למכירה פומבית של ניירות ערך פדרליים וממלכתיים, כמו גם שטרות אוצר. הפלטפורמה מאפשרת למשתתפים להגיש באופן אלקטרוני את הצעותיהם במכירות פומביות ראשוניות ולקבל דוחות הקצאה. מודול שוק משני: מסחר ללא מרשם מתרחש לעתים קרובות בטלפון, אך כולם נדרשים לדווח על עסקאות אלו באמצעות מודול השוק המשני של NDS. לאחר מכן הנתונים זורמים לתאגיד הסליקה של הודו בע"מ לצורך סליקה והסדר, הנמנע מהצורך בתהליכי הסדר מבוססי נייר.
