מהו שיעור ההחזר של Pretax?
שיעור התשואה לפני ההערכה הוא התשואה על השקעה שאינה כוללת את המיסים שעל המשקיע לשלם על תשואה זו. מכיוון שמצבי המס של הפרטים שונים זה מזה והשקעות שונות מושכות רמות שונות של מיסוי, שיעור התשואה לפני המידה הוא המדד הנפוץ ביותר להשקעות בעולם הפיננסי.
Takeaways מפתח
- שיעור ההחזר לפני ההתחלה אינו לוקח בחשבון רווחי הון או מיסי דיבידנד כמו שיעור התשואה שלאחר המס. בדרך כלל זה שווה לשיעור התשואה הנומינלי והוא התשואה המצוטטת או מצוטטת לרוב להשקעות. זה מאפשר השוואה בין יתבצעו על פני קבוצות נכסים שונות מכיוון שמשקיעים שונים עשויים להיות כפופים לרמות מיסוי שונות.
הנוסחה לשיעור ההחזרה לפני המידה היא
Deen שיעור תשואה לפני החיוב = 1 - מס מס שיעור תשואה לאחר מס
כיצד לחשב את שיעור ההחזר לפני ההקסמה
שיעור התשואה לפני ההתחלה מחושב כשיעור התשואה שלאחר המס מחולק באחד, פחות שיעור המס.
מה אומר לך שיעור ההחזר לפני ההמלצה?
שיעור התשואה לפני ההתחלה הוא הרווח או ההפסד של השקעה לפני שמובאים בחשבון מיסים. הממשלה מחילה מיסי השקעה על הכנסות נוספות שנצברו מהחזקה או מכירה של השקעות.
מיסי רווח הון מוחלים על ניירות ערך שנמכרו ברווח. דיבידנדים שהתקבלו מהמניות והריבית שהורווחו על אגרות חוב, אף הם ממוסים בסוף שנה נתונה. מכיוון שניתן לחייב מיסוי על דיבידנדים על מניות ברמה שונה מהכנסה מריבית או רווחי הון, למשל, שיעור התשואה לפני ההערכה מאפשר לבצע השוואה בין קבוצות נכסים שונות. בעוד ששיעור התשואה לפני מדד הוא כלי השוואה אפקטיבי, זו התשואה לאחר המס שחשובה ביותר למשקיעים.
דוגמא כיצד להשתמש בשיעור ההחזר לפני ההקסמה
לדוגמה, נניח שאדם משיג שיעור תשואה של 4.25% לאחר מס עבור ABC במניות, וכפוף למס רווח הון של 15%. שיעור התשואה לפני המחקר הוא אפוא 5%, או 4.25% / (1 - 15%).
להשקעה נטולת מס, שיעור ההחזר לפני המס ושיעור ההתחלה לאחר המס זהים. נניח שלאיגרת חוב עירונית, אג"ח XYZ, שהיא פטורה ממס, יש גם תשואה לפני מס של 4.25%. איגרות חוב XYZ, אם כן, יהיו באותו שיעור תשואה לאחר מס כמו ABC של המניות.
במקרה זה, משקיע רשאי לבחור באג"ח העירונית בגלל מידת הבטיחות הגדולה יותר שלו והעובדה שהתשואה שלה לאחר מס זהה לזו של המניה הפכפכה יותר, למרות שלזו האחרונה יש שיעור תשואה מוקדם יותר.
במקרים רבים, שיעור התשואה לפני ההתחלה שווה לשיעור התשואה. קחו בחשבון את אמזון, שם הבעלות על המניה לשנת 2018 הייתה מניבה תשואה של 28.4% - זה התשואה לפני השיעור ושיעור התשואה. כעת, אם משקיע היה מחושב את שיעור התשואה שלאחר המס לתשואתם באמזון באמצעות 15 שיעור מס על רווחי הון, זה יהיה 24.14%. אם היה לנו רק את שיעור המס והחזר לאחר מס, היינו מחשבים את התשואה לפני הטרום עם הנוסחה 24.14% / (1 - 15%).
Pretax לעומת החזר מס לאחר מס
בעוד ששיעורי התשואה לפני המחקר הם התשואות המוצגות או המחושבות לרוב, עסקים ומשקיעים בעלי הכנסה גבוהה עדיין מעוניינים מאוד בתשואות לאחר מס. זה נובע מכך ששיעור המס יכול להשפיע באופן משמעותי על קבלת ההחלטות שלהם - ממה להשקיע במהלך הזמן בו הם מחזיקים את ההשקעה.
החזרים לאחר מס לוקחים בחשבון מיסים - בעיקר מסים על רווחי הון - בעוד שמדובר בטרם לפני כן. שיעור התשואה בדרך כלל אינו מוצג כנתון לאחר מס בהתחשב בעובדה שמצב המס של כל משקיע ישתנה.
מגבלות השימוש בשיעור ההחזרה לפני ההכנסה
התשואה של לפני המחקר מחושבת די בקלות ולרוב מה שמוצג בעת ניתוח השקעה - בין אם מדובר בקרן נאמנות, תעודות סל, איגרות חוב או מניות בודדות. עם זאת, זה פוסל את העובדה כי מסים ככל הנראה יצטרכו לשלם על כל רווחים או רווחים שיתקבלו במסגרת ההשקעה.
