מה זה מחיר מרובה?
מכפיל מחיר הוא כל יחס שמשתמש במחיר המניה של חברה בשילוב עם מדד פיננסי ספציפי למניה לצורך תמונת מצב הערכה. מחיר המניה מחולק בדרך כלל על ידי מדד שנבחר למניה כדי ליצור יחס.
מחיר מרובה = מחיר מניה / מדד למניה
הבנת מספר מחיר
Lingua franca של הערכת שווי פשוטה של חברה היא מכפיל מחירים. זה מובן על ידי משקיעים בכל מקום בעולם ומקובל כסטנדרט על ידי כל המעוניינים במניה. כמה מכפילי מחירים נפוצים הם יחס מחיר לרווח (P / E), רווח מחיר קדימה (P / E קדימה), יחס מחיר לספר (P / B) ויחס למחיר מכירות (יחס P / S). יחסים אחרים כוללים ספר לטמפרטורה מוחשית (P / TBV), תזרים מזומנים ממחיר למזומן (P / CF), מחיר ל- EBITDA (P / EBITDA) ותזרים מזומנים ממחיר מחיר (P / FCF). כפל מחירים אלה קל לחישוב על פני השטח, אך יש להקפיד לנתח את מרכיבי המכנה כדי לוודא שהמספרים נקיים - כלומר, אין פריטים יוצאי דופן, חד פעמיים או גורמים בלתי חוזרים העלולים לעוות נורמליזציה מדד פיננסי.
מכפילי מחירים משמשים מטרה חשובה במתן מבט סטטי וקדימה להערכת המניה. הכפולים משמשים להשוואה של מכפילי הערכה בהווה ובעתיד (חזוי) של חברה עם נתוניה ההיסטוריים ועם אלו של בני גילה.
כדי P / E או לא P / E
על המשקיעים להשתמש בכפולות המחיר הרלוונטיות לענף מסוים. יחס AP / E יהיה אמצעי הערכה מתאים לחברת טכנולוגיה, אך לא בהכרח עבור חברת שירות עתירת הון שגובה סכום משמעותי של פחת לרווחים. במקרה זה, החיוב שאינו במזומן יפחית את הרווחים לפי GAAP ובכך יפחית את הרווח למניה (EPS), מה שעלול להוביל לרושם כוזב לגבי הערכת שווי החברה. לפעמים נזרק P / E מהחלון. לא-בעלי מניות של אמזון שחוקים לסתות שחיפשו אחר P / E סביר במשך שנים ושנים הגיעו (או כבר היו צריכים להגיע) להבנה שמכפיל ה- P / E, או היעדרו, במקרה של אמזון. לא משנה יוטה אחת. זה אולי בעתיד, אך בעלי מניות אמזון שהתעלמו מכפיל המחיר הזה הם מנצחים ברורים.
היכן למצוא כפל מחיר
מרבית האתרים הפיננסיים מציגים כפל מחירים בסיסיים כמו P / E, P / B או P / S. היחסים מחושבים בדרך כלל על בסיס עוקב של 12 חודשים (TTM) או על בסיס תקופת לוח השנה האחרונה. עבור המשקיע הרציני יותר, חישובי ידיים של מכפילים הרלוונטיים לענף מסוים יכולים להיעשות עם נתונים שמספקים חברות בדוחות הכספיים שלהם.
