פרוקטר אנד גמבל ושות '(PG) נאבקה בשנת 2017, עם מניות בעלות של 9 אחוזים בלבד, והשיגה את מדד S&P 500 בכמעט חמש אחוזים. זה גם נגרר למאבק פרוקסי עם המשקיע האקטיביסט נלסון פלץ וחברתו Trian Partners.
אבל הדברים מחמירים עוד יותר, מכיוון שבחמש השנים האחרונות מחיר המניה של החברה טיפס רק ב 32 אחוז, בעוד S&P 500 עלתה בכמעט 76 אחוזים. ומניות פרוקטר וגמבל לא זולות, פי 20.5 ברווחי קדימה לשנה.
גם וול סטריט לא מחפשת הרבה בדרך לצמיחה מצד החברה, כאשר היא מדווחת על תוצאותיה ברבעון הראשון של שנת 2018 הכספית ב -20 באוקטובר לפני פתיחת המסחר. אנליסטים צופים גידול בהכנסות של אחוז אחד בלבד ויעלה ל -16.69 מיליארד דולר, לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהרווחים צפויים לצמוח כ -4.25% ל -1.07 דולר למניה. התוצאות הכספיות האחרונות של יוניליוור PLC (UL) מצביעות על הבעיות המשמעותיות ביותר של P&G.
נתוני PG מאת YCharts
אין צמיחה ושווי יתר
נתוני PG Revenue (TTM) מאת YCharts
פרוקטר אנד גמבל צפוי לגדול הכנסות מינימליות בשלוש השנים הבאות, כאשר הכנסותיה יעלו מ -67.15 מיליארד דולר ב -2018 ל -71.76 מיליארד דולר בשנת 2020. החברה צריכה למצוא דרך להניע צמיחה נוספת בכדי לגרום למניה לעלות שוב.
גם המניה אינה זולה, עם צמיחה ארצית לשנה של 20.5 בפורמט, בעוד ש- EPS צפוי לצמוח בכ- 14.5 אחוזים בלבד בשלוש השנים הבאות, על פי YCharts. מחיר המניה נגוע ללא צמיחה ומוערך יתר על המידה, וזה מתכון להיתקע בסטגנציה.
שווקים שגויים
P&G מקבל כמעט 45 אחוז מהכנסותיה מצפון אמריקה וכמעט 23 אחוז מאירופה. כמעט 65 אחוז מסך הכנסותיה הם משווקים מפותחים. לעומת זאת, יוניליוור המתחרה הוא ההפך הגמור, כאשר כמעט 58 אחוז מההכנסותיו מגיעים משווקים מתעוררים, ו -43 אחוזים מגיעים משווקים מפותחים. זו הבעיה המשמעותית ביותר של P&G: היא מתרכזת בשווקי הצמיחה האיטית
השווקים המתעוררים גורמים לצמיחה
כאשר תוצאותיו של יוניליוור לא נפלו מציפיות האנליסטים, זה היה בגלל חולשה בשווקים מפותחים, שם צמיחה המכירות ירדה ב -2.3 אחוזים וצמיחת הנפח ירדה ב -1.9 אחוזים. בינתיים, השווקים המתעוררים החזיקו מעמד יציב, עם צמיחה מכירות של 6.3 אחוזים וצמיחה בנפח של 1.8 אחוזים.
P&G ככל הנראה תראה את אותם נושאים כאשר היא מדווחת על תוצאות הרבעון הראשון, אלא שלא תהיה לה כוח של השווקים המתעוררים לעלות שוב באותה גודל, וכאן טמון הנושא העיקרי של P&G.
הבעיות של P&G נעוצות במוצרים בשווקים הצומחים באטיות ומחיר מניות מוערך יתר על המידה. המניה ככל הנראה תמשיך ליתר ביצועים עד שהיא תסב את בעיית הצמיחה שלה.
