מהן החזר על הכנסות שמורות (RORE)?
תשואה על הרווחים הנותרים (RORE) היא חישוב שמראה עד כמה טוב רווחי החברה, לאחר תשלומי דיבידנד, מושקעים מחדש ומהווה אינדיקטור לפוטנציאל הצמיחה שלה.
הבנת החזר על הכנסות שמורות (RORE)
החזר על הרווחים הנותרים - סכום הכסף שנשאר לצמיחה עתידית - מגלה רבות על היעילות ופוטנציאל הצמיחה של החברה. RORE גבוה עולה כי עליו להשקיע מחדש בעסק. RORE נמוך נמוכה מציעה שהיא צריכה לחלק רווחים לבעלי המניות על ידי תשלום דיבידנדים אם היא לא תוכל להבין כיצד ניתן לקבל תשואה נאותה על ידי צמיחת העסק.
ככל שחברה תתקדם במעגל החיים התעשייתי שלה, RORE נוטה ליפול. במובן זה, RORE קשורה ליחס השמירה, המכונה גם "יחס החזרה", המודד את אחוז הרווחים שנשמר. שני המדדים שימושיים ביותר כאשר משווים בין חברות באותו ענף או מגזר זה.
היכולת של החברה לגדל דיבידנדים נקבעת על ידי איזה חלק מהרווחים מוחזרים למשרד ועד כמה משתמשים ברווחים אלו.
ישנן כמה דרכים שונות להגיע להחזר הרווחים. הדרך הפשוטה ביותר לחשב זאת היא באמצעות מידע שפורסם על רווחים למניה (EPS) לאורך תקופת בחירתך:
- תשואה על הרווחים שנשארו = (EPS האחרון - EPS לתקופה הראשונה) / (EPS מצטבר לתקופה - דיבידנדים מצטברים ששולמו לתקופה)
משקיעים מחפשים חברות שמרוויחות הרבה כסף בגלל המודלים העסקיים הפרימיים שלהן, ולא חברות שצריכות להשקיע כסף בחברה רק כדי להישאר תחרותיות. כמו שחברות צעירות וצומחות במהירות (מתרחבות) נוטות לקבל RORE גבוהות יותר, כך הן נוטות גם למנות שמירה גבוהה.
שיקולים מיוחדים
עסקים בוגרים, שנוטים לקבל תשואות נמוכות יותר על הרווחים שנשארו, נוטים להחזיר יותר מהרווח שלהם לבעלי המניות. חברות השבב הכחול לרוב מנהלות מדיניות לשלם דיבידנדים גבוהים ויציבים - גם אם הרווחים שלהם הם מחזוריים.
RORE יכולה גם להצביע על כמה הרווחים הנותרים של החברה תרמו לעלייה במחיר השוק של המניה לאורך זמן. מניה עם צמיחה קבועה תניב יותר רווחים שנה אחר שנה בכסף שהם החזיקו מבעלי המניות.
