הגדרה של הפוך Floater
ציפה הפוכה היא פתק בשיעור משתנה בו הקופון עולה עם ירידת שער ההפניה הבסיסי. שיעור ההתייחסות הבסיסי הוא לרוב השיעור המוצע בין בנקים בלונדון (LIBOR), השיעור בו הבנקים יכולים ללוות כספים מבנקים אחרים בשוק הבינבנקאי הלונדוני, המדד הנפוץ ביותר לריבית לטווח הקצר.
צף הפוך מכונה גם חוב בריבית משתנה הפוכה או צף הפוך.
שוברים למטה ציפה הפוכה
ציפה היא נייר ערך קבוע קבוע אשר מבצע תשלומי קופונים הקשורים לשיעור הפניה לטווח קצר. תשלומי הקופון מותאמים בעקבות שינויים בשיעורי הריבית במשק. כאשר הריבית עולה עולה שווי התלושים בכדי לשקף את הריבית הגבוהה יותר. שיעורי התייחסות או מדד אפשרי כוללים את שער ההצעה הבינבנקאית בלונדון (LIBOR), שער ההצעה האירופית הבין בנקאית (EURIBOR), שער הכספים הפדרליים, שיעורי האוצר של ארה"ב וכו '.
ציפה הפוכה היא סוג של ציפה בה ריבית הקופון משתנה הפוך ביחס לריבית ההפניה. ציפה הפוכה נוצרת דרך הפרדת אג"ח בריבית קבועה לשתי מחלקות: (1) ציפה שנעה ישירות עם מדד ריבית כלשהו, ו (2) ציפה הפוכה, המייצגת את הריבית הנותרת של האג"ח בריבית קבועה, בניכוי שער משתנה. שיעור השובר מחושב על ידי הפחתת ריבית ההתייחסות מקבוע בכל תאריך קופון. כאשר שיעור ההפניה עולה, שיעור הקופון יירד בהתחשב בכך שהשיעור מנוכה מתשלום הקופון. לדוגמה, הקופון במרחף אחורי עשוי להיות מחושב כ -10% פחות LIBOR 3-mth. שיעור הפניה גבוה יותר פירושו שיותר ינוכה מהקבוע, וכך פחות ישולם לבעל החוב. באופן דומה, ככל שהריבית יורדת, שיעור הקופון עולה מכיוון שפחות מופחת מהקבוע.
התעריף הצף מתאפס עם כל תשלום קופון וייתכן שיש לו כובע ו / או רצפה. כדי למנוע מצב בו שיעור הקופון על הציפה ההפוך נופל מתחת לאפס, מונחת מגבלה או רצפה על התלושים לאחר התאמה. בדרך כלל, הרצפה מוגדרת לאפס. במקרה בו הרצפה אפס והליבר השלישי הוא הגבוה מהקצב הקבוע, שיעור השובר נקבע לאפס מכיוון שהוא לא יכול להיות שלילי.
צפים הפוכים מציעים קרן מובטחת והם אופציה עבור משקיעים המעוניינים ליהנות מירידת הריבית. כמו בכל ההשקעות המפעילות מינוף, הצופים ההופכים מביאים סכום משמעותי של סיכון הריבית. כשירידות הריבית לטווח הקצר יורדות, גם מחיר השוק וגם התשואה של הציפה ההפוכה, מה שמגדיל את התנודתיות במחיר האג"ח. מצד שני, כאשר הריבית לטווח הקצר עולה, שווי האג"ח יכול לרדת משמעותית, ומחזיקי מכשיר מסוג זה עשויים להסתיים בנייר ערך שמשלם מעט ריבית. לפיכך, סיכון הריבית מוגדל ומכיל מידה גבוהה של תנודתיות.
