סטיית תקן היא מדידה מתמטית של שונות ממוצעת. זוהי תכונה בולטת בסטטיסטיקה, כלכלה, חשבונאות ופיננסים. עבור מערך נתונים נתון, סטיית התקן מודדת את האופן שבו המספרים הפרוסים הם מערך ממוצע. ניתן לחשב את סטיית התקן על ידי נטילת השורש הריבועי של השונות, שהיא עצמה ממוצעת ההבדלים בריבוע של הממוצע.
כשמדובר בהשקעה של קרנות נאמנות או קרנות גידור, אנליסטים מסתכלים על סטיית תקן יותר מכל מדידת סיכון אחרת. על ידי נקיטת סטיית התקן של שיעור התשואה השנתי של התיק, אנליסטים יכולים למדוד טוב יותר את העקביות בה נוצרים תשואות. קרנות נאמנות עם רישום ארוך של תשואות עקביות מציגות סטיית תקן נמוכה. עם זאת, קרנות שוק מכוונות צמיחה או מתעוררות, ככל הנראה, יראו תנודתיות רבה יותר ותקבלו סטיית תקן גבוהה יותר. לפיכך הם גם נושאים סיכון רב יותר.
עקביות סטיית התקן
אחת הסיבות לפופולריות הרווחת של מדידות סטיית תקן היא עקביותן. לא רק סטיית תקן אחת מהממוצע מייצגת את אותו הדבר בין אם מדובר על תוצר מקומי גולמי (תוצר מקומי גולמי), תשואות יבול או גובה כלבים, זה תמיד מחושב באותן יחידות כמו מערך הנתונים. לעולם אינך צריך לפרש יחידת מדידה נוספת הנובעת מהנוסחה.
לדוגמה, נניח שקרן נאמנות משיגה את שיעורי התשואה השנתיים הבאים במהלך חמש שנים: 4 אחוזים, 6 אחוזים, 8.5 אחוזים, 2 אחוזים ו -4 אחוזים. הערך הממוצע, או הממוצע, הוא 4.9 אחוזים. סטיית התקן היא 2.46 אחוזים, כלומר כל ערך שנתי פרטני נמצא בממוצע 2.46 אחוז מהממוצע. כל ערך מתבטא באחוזים וכעת, קל יותר להשוות את התנודתיות יחסית בין קרנות נאמנות דומות.
בשל התכונות המתמטיות העקבית שלו, 68 אחוזים מהערכים בקבוצת נתונים כלשהם שוכנים בסטיית תקן אחת של הממוצע, ו 95 אחוז שוכנים בשתי סטיות תקן של הממוצע. לחלופין, ניתן להעריך בוודאות של 95 אחוזים כי התשואות השנתיות אינן עולות על הטווח שנוצר בתוך שתי סטיות תקן של הממוצע.
להקות בולינגר
בהשקעה משתמשים בעיקר בסטיות תקן במסווה של להקות בולינגר. להקות בולינגר שפותחה על ידי ג'ון בולינגר בשנות השמונים, הן סדרת קווים שיכולים לעזור לזהות מגמות בביטחון נתון. במרכז נמצא הממוצע הנע האקספוננציאלי (EMA) המשקף את המחיר הממוצע של האבטחה לאורך זמן קבוע. משני צדי קו זה מונחות להקות המוגדרות אחת לשלוש סטיות תקן מהממוצע. הלהקות החיצוניות הללו מתנדנדות עם הממוצע הנע בהתאם לפעולת המחיר המשתנה.
בנוסף ליישומים שימושיים רבים אחרים, להקות בולינגר משמשות כאינדיקטור לתנודתיות בשוק. כאשר אבטחה חווה תקופה של תנודתיות רבה, הלהקות רחבות למדי. ככל שהתנודתיות יורדת, הלהקות צרות, מתחבקות יותר ל- EMA. אפילו התרשימים המחוברים לטווח הרחוק ביותר חווים עקיצות תנודתיות קצרות מעת לעת, לאחר דוחות רווחים או פרסום מוצרים למשל. במצעדים אלה, להקות בולינגר צרות בדרך כלל בוקעות לפתע כדי להכיל את הדוקרן בפעילות. ברגע שדברים מתיישבים, הלהקות צרות. מכיוון שטכניקות השקעה רבות תלויות במגמות משתנות, היכולת לזהות מניות מאוד נדיפות במבט אחד יכולה להיות כלי שימושי במיוחד.
נתונים אחרים שיש לקחת בחשבון
אמנם חשוב, אין לראות בחריגות תקן כמדידה של סוף כל הערך של השקעה אינדיבידואלית או תיק עבודות. לדוגמה, לקרן נאמנות שמחזירה בין 5 אחוזים ל -7 אחוזים בכל שנה אחת יש סטיית תקן נמוכה יותר מקרן מתחרה שמחזירה בין 6 אחוז ל -16 אחוזים בכל שנה, אך ברור שהיא בחירה נחותה כשכל הדברים האחרים שווים.
חשוב לציין כי סטיית תקן מראה רק את פיזור התשואות השנתיות עבור קרן נאמנות, שאינה בהכרח מרמזת על עקביות עתידית עם מדידה זו. גורמים כלכליים כמו שינויים בריבית יכולים תמיד להשפיע על ביצועי קרן נאמנות. בבחינת סיכון הקשור לקרן נאמנות, סטיית תקן אינה תשובה עצמאית. לדוגמה, סטיית תקן מציגה רק עקביות או חוסר עקביות של תשואות אך אינה מראה עד כמה הביצועים של הקרן עומדים כנגד מדד המידה שלה, שנמדד כגרסת בטא.
חולשה אפשרית נוספת של הסתמכות על סטיית תקן למדידת סיכון לתיק היא שהיא מניחה חלוקה בצורת פעמון של ערכי נתונים. המשמעות היא שהמשוואה מציינת כי אותה הסתברות קיימת להשגת ערכים מעל הממוצע או מתחת לממוצע. תיקים רבים אינם מציגים נטייה זו, וקרנות גידור במיוחד נוטות להיות מוטות לכיוון זה או אחר.
ככל שיותר ניירות ערך מוחזקים בפורטפוליו, ומגוונים יותר בסוגים שונים של ניירות ערך, סביר להניח שסטיית התקן איננה מתאימה. כמו כן, כמו בכל מודל סטטיסטי, מערכי נתונים גדולים הם אמינים יותר מערכות נתונים קטנות. ממוצע 4.9 אחוזים וסטיית תקן של 2.46 אחוזים בדוגמה לעיל אינם אמינים כמו אותם ערכים המופקים מ- 50 חישובים שונים במקום חמישה.
(לקריאה קשורה ראו: מה ההבדל בין סטיית תקן לסטיית ממוצע? )
