מבפנים הוא אדם שיש לו גישה למידע שאינו ציבורי בעל ערך על תאגיד או בעלות על מניות השוות יותר מ -10% מההון של החברה. זה הופך את המנהלים של מנהלי החברה ומנהלים ברמה גבוהה למבוטחים.
Takeaways מפתח
- מבפנים זה מישהו שיש לו גישה למידע שאינו ציבורי בעל ערך על תאגיד או בעלות על מניות השוות יותר מ -10% מההון של החברה. למבקרים רשאים לקנות ולמכור מניות באופן חוקי, אך יש לרשום את העסקאות ב- SEC. סחר פנים פנים משפטי קורה לעתים קרובות, למשל כאשר מנכ"ל קונה מניות בחזרה בחברה, או כאשר עובדים קונים מניות בחברה בה הם עובדים. לרוב, שימוש לא חוקי במידע שאינו ציבורי משמש לרווחיות. ה- SEC עוקב אחר מסחר פנים לא חוקי על ידי התבוננות בהיקפי המסחר, העולים כאשר אין חדשות שמפרסמת החברה או על אודותיה.
מסחר פנים משפטי
חוקרים רשאים להכניס פנימיות לקנות ולמכור מניות של החברה ושל כל חברות בנות המעסיקות אותם. עם זאת, יש לרשום כראוי עסקאות אלה אצל נציבות ניירות ערך (SEC) ולהיעשות בהגשת מקדמות. תוכלו למצוא פרטים על סוג זה של מסחר פנים במאגר הנתונים של EDGAR של SEC.
סחר פנים משפטי קורה לעתים קרובות, למשל כאשר מנכ"ל קונה מניות בחברה שלהם או כאשר עובדים אחרים רוכשים מניות בחברה בה הם עובדים. לעתים קרובות, מנכ"ל הרוכש מניות יכול להשפיע על תנועת המחירים של המניה שבבעלותם. דוגמה טובה היא בכל פעם שוורן באפט רוכש או מוכר מניות בחברות תחת המטרייה של ברקשייר הת'אווי.
תפיסה שגויה נפוצה היא שכל סחר פנים אינו חוקי, אך למעשה קיימות שתי שיטות בהן יכול להתנהל סחר פנים - האחד הוא חוקי והשני אינו.
סחר פנים לא חוקי
הצורה הידועה לשמצה יותר של סחר פנים היא שימוש בלתי חוקי במידע שאינו ציבורי למטרות רווח. חשוב לזכור שזה יכול להיעשות על ידי כל אחד, כולל מנהלי חברות, חבריהם וקרובי משפחה, או סתם אדם רגיל ברחוב, כל עוד המידע אינו ידוע ברבים.
לדוגמה, נניח שמנכ"ל חברה הנסחרת בבורסה חושף שלא בכוונה את הרווחים הרבעוניים של החברה שלהם תוך כדי תספורת. אם המספרה לוקחת מידע זה וסוחרת אותו, זה נחשב לסחר פנים בלתי חוקי, וה- SEC עשוי לנקוט בפעולה.
ה- SEC מסוגל לפקח על מסחר פנים לא חוקי על ידי התבוננות בהיקפי המסחר של כל מניה מסוימת. נפחים גדלים בדרך כלל לאחר פרסום חדשות מהותיות לציבור, אך כאשר לא ניתן מידע כזה והנפחים עולים באופן דרמטי, הדבר יכול לשמש כדגל אזהרה. לאחר מכן, ה- SEC חוקר כדי לקבוע במדויק מי אחראי לסחר יוצא הדופן והאם זה היה בלתי חוקי או לא.
שלושת המחלוקות הטובות ביותר עם סחר פנים פנים שערורייתי
מסחר פנים לעומת מידע פנים
מידע פנים הוא ידע על חומר הקשור לחברה הנסחרת בבורסה המספקת יתרון לא הוגן לסוחר או למשקיע. לדוגמה, נניח סגן נשיא מחלקת הנדסה של חברת טכנולוגיה שומר על פגישה בין המנכ"ל לסמנכ"ל הכספים.
שבועיים לפני שהחברה משחררת את רווחיה, סמנכ"ל הכספים חושף בפני המנכ"ל כי החברה לא עמדה בציפיות המכירות שלה והפסידה כסף ברבעון האחרון. סגן נשיא מחלקת ההנדסה יודע שחברתה מחזיקה במניות בחברה ומזהירה את חברתה למכור את מניותיה מייד ולחפש לפתוח תפקיד קצר. זו דוגמה למידע פנים מפני שהרווחים לא פורסמו לציבור.
נניח שחברתו של סגן הנשיא מוכרת אז את מניותיה וממכרת 1, 000 מניות של המניה לפני שחרור הרווחים. כעת מדובר בסחר פנים לא חוקי. עם זאת, אם היא נסחרת בנייר הערך לאחר שחרור הרווחים, זה לא נחשב לא חוקי מכיוון שאין לה יתרון ישיר על פני סוחרים או משקיעים אחרים.
