Lyft Inc. היא אחת החד-קרן המפורסמות ביותר שעתידות לצאת לציבור בשנת 2019. חברת ברד הטרמפ תחל לסחור בנאסד"ק ביום שישי תחת הסמל "LYFT." היא מתכוונת למכור 30.7 מיליון מניות Class A, וביום רביעי הגדילה את טווח המחירים להנפקה שלה בין 70 ל 72 דולר בין 62 ל 68 דולר. בקצה העליון של הספקטרום משמעות הדבר היא הערכת שווי של מעל 24 מיליארד דולר.
כמו רבים מבני גילו, Lyft מאמצת מבנה מעמדי כפול כאשר כל מניה בדרגה A זכאית לקול אחד וכל מניה בדרגה ב 'זכאית ל 20 קולות. לוגן גרין וג'ון צימר, מייסדי החברה, יחזיקו במלאי כל מניות Class B ויהיו להם 49% מכוח ההצבעה.
על פי הדיווחים, ההנפקה הוגשה על המנוי יתר על המידה ביום השני של תוכנית המשקיעים. עם זאת, בעוד שוורי Lyft רואים פוטנציאל צמיחה מסיבי עבור חברת תאורת ההון בשוק המתפתח במהירות של 1.2 טריליון דולר בארה"ב, החברה עדיין עומדת בפני סוגיות מרכזיות, כך עולה מדו"ח שפרסם לאחרונה ברון. בחזית צעריה כוללים הפסדים הולכים וגדלים, שזינקו ביותר מ- 32% משנה לשנה (YOY) לסכום של 911 מיליון דולר לשנה שלמה 2018. הדבר עורר תהיות אם החברה מבוססת עמק הסיליקון יכולה לרווח ב הטווח הארוך.
שנית, בחזית התחרותית, מאתגר Lyft להרוויח כסף כחברה המסיימת ברכיבה השנייה שמאחורי מוביל השוק העולמי Uber Technologies Inc. בנוסף, החברה מתמודדת עם חששות רגולטוריים בשטח בלתי מוגדר ברובם, מה שהופך אותה למשחק מסוכן. אחרים מודאגים מהעובדה שהשליטה תישאר עם שני המייסדים של Lyft, ולבסוף, יש הטוענים כי הגשת ההנפקה של Lyft מבטלת את הפרטים הדרושים למשקיעים ואנליסטים כדי ליצור מודל פיננסי לחברה.
קורס התנגשות: 6 מלכודות בפני משקיעים קטנים
- ההפסדים הרחבים גדלו ל -911 מיליון דולר. תחרות כנגד מנהיג השוק Uber דאגות רגולטוריות בקרה תישאר עם מייסדי שותפים הגשת תביעות בניירות ערך לא מספיקים ליצירת מודל פיננסי
חברות מפורסמות של חברת LUPA מתאימה להנפקות
Lyft הוא חלק מקבוצה של ארבע מניות המכונות "LUPA", המורכבת מחברות שנולדו באפליקציה הסלולרית מייצרות והפכו לחלק חיוני בכלכלה הצרכנית של ימינו. Lyft, המתחרה העיקרי שלה Uber, שיבוש את ענף הנסיעות ב- Airbnb ולוח מודעות על בסיס תמונות ברשת, הגישו כולם לפרסום, או שמועות כי הן שוקלות הנפקה בזמן הקרוב.
מבקרי ההנפקות החד-קרניות של שנת 2019 מתמקדים בכך שרבות מהחברות המיועדות לשווקים הציבוריים עדיין פועלות באדום. בינתיים הדובים מרמזים כי המודלים העסקיים שלהם לא נראים בר קיימא לטווח הארוך.
לגבי Lyft בפרט, התחרות מול Uber בבית ובשווקים בינלאומיים, בהם Uber היא המובילה בשוק ברור, היא אתגר ייחודי. שתי החברות נשארות תחת חסדי הרגולטורים, המאיימים על עסקים במרכזים מרכזיים כמו ניו יורק. בארון מוסיף כי מנכ"ל Lyft, לוגן גרין, והנשיא ג'ון צימר, שניהם מייסדי שותפים בשנות ה -30 לחייהם, יחזיקו בשיעור של 49% מהקולות לאחר המרת מניות A שלהם למניה סופר-הצבעה ב 'עם 20 קולות כל אחד. בתוך כך, חלקם הכלכלי בליפט יעמוד על כ -5%. תרחיש זה יקשה על סילוק הניהול.
אחרים נותרים מודאגים מחוסר בהירות פיננסית.
רט וואלאס, מנכ"ל Triton Research Inc, בפני בלומברג, אמר: "זה אף פעם לא טוב כשחברות מחליטות לא להיות פשוטות ביחס למתמטיקה של העסק שלהן. החבר'ה האלה לא אמרו לנו כמעט כלום שאתה צריך לבנות מודל. בהתחשב במבנה התמריץ, כי Lyft ניהלה הרבה, הרבה שיחות בנושא M&A עם קונים שהיו יכולים לראות את המספרים המפורטים."
וואלאס הוסיף כי "אפשר לשער שהיעדר ההצלחה בשיחות אלה עלול היה להשפיע על נכונותה של החברה לחשוף מספרים מפורטים יותר לרוכשי הגיבוי שלה בשוק הציבורי."
בין המשקיעים של Lyft נמנים קרנות ההון סיכון AllianceBernstein Holding LP (AB), קרן ההון סיכון אלפבית בע"מ (GOOGL) Capital G ו- Fidelity Investments.
מה הלאה
סיכונים בצד, סיכויי Lyft נותרו איתנים. ההכנסות זינקו ל -2.2 מיליארד דולר בשנת 2018 לעומת 343 מיליון דולר בשנת 2018, כאשר החברה גנבה עוד 17% מהשוק נכון לסוף השנה, עם נתח של 39%. החברה קיבלה את דירוג הקנייה הראשון שלה לפני הנפקה כאשר DA Davidson יזם כיסוי בקנייה.
ההנהלה הדגישה לאחרונה את העובדה שמכוניות מנוצלות רק 5% מהזמן, ובכל זאת עולות אמריקנים טריליון דולר בשנה, והשאירה הרבה מקום לצמיחת השוק ולהפיק תועלת מכלכלת ההופעות המהירה. במקביל, החברה נכנסת לשווקי צמיחה חדשים כמו שיתוף אופניים, השכרת קלנועיות וטכנולוגיית נהיגה אוטונומית. מבלי להראות שהוא יכול להפוך רווח, עם זאת, משקיעים שמרנים רבים נוספים עשויים לרצות להישאר בצד.
