מדוע למניות מועדפות יש תשואה גבוהה יותר ממניות נפוצות?

לפני שנענה על שאלה זו, בואו נסקור סקירה מהירה של מה תשואת המניה באמת מודדת.

התשואה מחושבת על ידי לקיחת הדיבידנד הצפוי השנתי של המניה ואז חלוקת המספר הזה במחיר השוק הנוכחי של המניה, מה שמביא למקדם שבא לידי ביטוי בדרך כלל באחוזים. ניתן לחשב תשואה לכל סוג מניות שמשלם דיבידנד. לדוגמה, נניח שהמניה המשותפת של XYZ Inc. משלמת דיבידנד שנתי של $ 0.50 למניה, ומחיר המניה הנוכחי הוא 15 $ למניה. התשואה על מניה זו עומדת כיום על 3.33% ($ 0.50 / $ 15), והיא מייצגת את סכום הדיבידנדים שיקבל בעל מניות עבור כל דולר שהושקע. במקרה זה, משקיע יקבל כ- 0.033 $ (3.33%) עבור כל $ 1 המשמש לרכישת מניה משותפת של XYZ Inc במחיר השוק הנוכחי.

כעת, כאשר אנו יודעים מהי תשואה, כעת אנו יכולים לענות על השאלה: מדוע למניות המועדפות יש תשואה גבוהה יותר ממניות נפוצות?

הסיבה לכך נעוצה במונה של המשוואה: דיבידנדים. באופן מסורתי, מניות מועדפות מציעות דיבידנד שנתי גבוה יותר למניה על פני מניות רגילות, אך יש כמה משיכות לגבולה זו. על ידי רכישת מניות מועדפות (שבדרך כלל נעשית על ידי משקיעים גדולים ומבקרים פנימיים), הרוכש מוותר על זכות ההצבעה בנושאים המשפיעים על בעלי המניות ויש פחות סיכוי להערכה במחיר בעת החזקת מניות מועדפות. במילים אחרות, התמריץ לבעלות על מניות בכורה הוא הדיבידנד. אם זהו התמריץ היחיד, או הבולט ביותר, אז הדיבידנד צריך לפצות את המשקיע על חוסר הערכת המחיר במניות, שהוא אחד התמריצים העיקריים להחזקת מניות משותפות. ככל שהדיבידנד גבוה יותר עבור מחיר נתון למניה, אז התשואה של המניה תהיה גבוהה יותר.

למידע נוסף על מניות מועדפות, אנא קרא את פריימר על מניות מועדפות .