מדוע החמצות ההכנסות הענקיות של חברות הן סימן רע למניות

עונת הדיווח לשנת 1Q 2019 בעיצומה, וההכנסות הופכות למקור גדול יותר לדאגה מאשר הרווחים. רק 42% מהחברות עד כה ניצחו את אומדני ההכנסות, הנמוכים באופן דרמטי לעומת 73% שהעלו את תחזיות הרווחים בקונצנזוס. המספרים הללו הם מהניתוח של בנק אוף אמריקה מריל לינץ 'לאחר כרבע מחברות S&P 500 שדווחו בסוף השבוע שעבר, לפי סיפור מפורט ב- MarketWatch.

מספרים אלה עשויים להשתנות ככל שיותר חברות מדווחות, אך התוצאות המוקדמות אינן מעודדות. החמצות בהכנסות כבר דחפו את המניות של מגוון רחב של חברות כמו Verizon Communications Inc. (VZ), NextEra Energy Inc. (NEE) ו- Guess Inc. (GES).

"אחד הדברים ששמנו לב הוא שככל שהמחזור התארך, התאוששות השורה העליונה נעדרה באופן מוזר, בעוד שחברות מתחילות להיות יצירתיות מאוד בייצור צמיחה של רווחים למניה מאזורים אחרים, " אומר סאוויטה סובראמניאן. על הון עצמי ואסטרטגיה כמותית בארה"ב ב BofAML, אמר ל- MW.

אנליסטים צפו בתחזיות הכנסות חזקות עבור מניות ה- FAANG ו- FAAMG הטכנולוגיות השבוע ובשבועות הקרובים, כך שתצפו בהן מקרוב. (ראה טבלה למטה.)

כאשר מניות ביג טק מדווחות

• Netflix Inc. (NFLX) גברה על הערכת EPS ב -33.3%, גברה על אומדן המכירות ב -0.4% מדווחי פייסבוק בע"מ (FB) לאחר הסגירה שפורסמה ב- 24 באפריל. מיקרוסופט קורפ (MSFT), לאחר הסגירה ביום 24 באפריל 24Amazon.com Inc. (AMZN)) דיווחים לאחר הסגירה ב -25 באפריל אלפבית בע"מ (GOOGL) מדווחים לאחר הסגירה ב -29 באפריל. אפל בע"מ (AAPL) מדווחים לאחר הסגירה ב -30 באפריל

חשיבות למשקיעים

כפי שמצביע על אסטרטג BofAML, סביטה סובראמניאן, לרוב ניתן ליישם חשבונאות יצירתית על רווחים מאשר על הכנסות. מבין שש מניות הבי-טק הגדולות המפורטות בטבלה שלעיל, רק נטפליקס דיווחה עד כה, והעלייה שלה בשנה אשתקד (YOY) הייתה חזקה, עם עלייה של 22.2% וה- EPS עלייה של 18.8%.

"אם יהיה לנו רבעון טוב, ההכנסות יצטרכו להוביל את הדרך", היא לדעתו של ווילי דלוויץ ', אסטרטג השקעות עם RW Baird, לכל MW. "אנחנו מתחילים לראות עלויות תשומה גבוהות יותר, עלויות סחורות וצמיחת שכר, כך שאין לך את הגמישות בשוליים שהיה לך בעבר ", ציין.

הקונצנזוס קורא להגדיל את הכנסות ה- S&P 500 בסך 2.5% בהשוואה ליום השנה, לכל סיכום הכנסות מקרדיט סוויס מיום 23. אפריל. מבחינת שווי השוק, 21.2% מ- S&P 500 דיווחו על תוצאות הרבעון הראשון של שנת 2019 עד 22 באפריל, ו -78% מבין החברות המדווחות עד כה ניצחו את אומדני ה- EPS בקונצנזוס, ועברו את האומדנים ב 6.0% בסך הכל. שני הנתונים הללו טובים יותר מהממוצעים של שלוש השנים האחרונות, 71% ו -5.4%, בהתאמה, מוסיף הדו"ח.

אומנם צפוי S&P 500 EPS המצטבר לירידה של 1.3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, אך החברה החציונית צפויה לרווח של 2.7% לעומת השנה. ואכן, "בהנחה שקצב פעימות טיפוסי להמשך העונה", פרויקטים של קרדיט סוויס המצטברים של S&P 500 EPS בסופו של דבר יעלו ב -2.4% לעומת השנה, תחזית אופטימית יחסית.

להסתכל קדימה

חברות שרשומות צמיחת הכנסות חזקות עשויות לקבל תגמולים על ידי המשקיעים. דוח גולדמן סאקס מפרט עשר מניות המסמנות צמיחה גבוהה של הכנסות צפויות, מה שמציע שזה יכול להגביר את מניותיהן לטווח הארוך. הקבוצה כוללת את פייסבוק, אלפבית, PayPal Holdings Inc. (PYPL), Cigna Corp. (CI), Diamondback Energy Inc. (FANG), Marathon Petroleum Corp. (MPC), Monster Beverage Corp. (MNST), Align Technology Inc. (ALGN), Centene Corp. (CNC), ו Broadcom Inc. (AVGO).