הגדרת קרן השקעה קולקטיבית (cif)

מהי קרן השקעה קולקטיבית?

קרן השקעות קולקטיביות (CIF), המכונה גם נאמנות להשקעה קולקטיבית (CIT), היא קבוצה של חשבונות מאוגדים המוחזקים על ידי בנק או חברת נאמנות. המוסד הפיננסי מקבץ נכסים מאנשים פרטיים וארגונים לפיתוח תיק גדול ומגוון אחד. ישנם שני סוגים של קרנות השקעה קולקטיביות:

• קרנות A1, נכסים מקובצים שתרמו להשקעה או השקעה מחדש בקרנות A2, נכסים מקובצים תרמו לפרישה, חלוקת רווחים, בונוס מניות או גופים אחרים הפטורים ממס הכנסה פדרלי

בדרך כלל CIF זמינים לאדם רק באמצעות תוכניות פרישה בחסות מעביד, תכניות פנסיה וחברות ביטוח. שמות אחרים עבורם כוללים קרנות נאמנות משותפות, קרנות משותפות, נאמנויות קיבוציות ונאמנויות מעורבות.

כיצד עובדת קרן השקעות קולקטיבית

CIF הם קרנות שלא מוסדרות על ידי נציבות בורסת ניירות ערך (SEC) או חוק ההשקעות משנת 1940 אלא פועלות במקום זאת תחת הסמכות הרגולטורית של משרד מבקר המטבע (OCC). למרות ש- CIF הם קרנות מאוחדות ממש כמו שהם קרנות נאמנות, CIF הם רכבי השקעה לא רשומים, הדומים יותר לקרנות גידור.

המטרה העיקרית של קרן השקעות קיבוציות היא, באמצעות שימוש ביתרונות גודל, להוריד את העלויות בשילוב של קרנות לחלוקת רווחים ופנסיות. הכספים המאוחדים מקובצים לחשבון נאמנות מאסטר - מבחינה משפטית, קרנות ה- CIF מוקמות כנאמנויות - הנשלטת על ידי הבנק או חברת הנאמנות, הפועלת כנאמן או כמבצע. עם זאת, מוסדות פיננסיים רבים משתמשים בחברות השקעה או חברות קרנות נאמנות כיועצי משנה לניהול התיקים.

לדוגמה, חברת אינבסקו אמון מנהלת את נאמנות ההשקעות הגלובליות של אינבסקו ואת נאמנות הסחורות המאוזנת-סיכון אינבסקו. Fidelity, Franklin Templeton ו- T. Rowe Price מנהלים גם CIF.

CIF השקעות

לבנק, הפועל כאיש נאמן, יש תואר חוקי לנכסים בקרן. עם זאת, המשתתפים בקרן הם בעלי הטבות כלשהן מנכסי הקרן. הם למעשה הבעלים המועילים של הנכסים. המשתתפים אינם מחזיקים בנכס ספציפי כלשהו המוחזק ב- CIF אלא יש להם עניין בנכסים המצטברים של הקרן. CIT יכול להשקיע כמעט בכל סוג של נכס כולל מניות, סחורות אג"ח, נגזרים ואפילו קרנות נאמנות.

CIFs מתוכננים במיוחד על ידי בנק כדי לשפר את ניהול ההשקעות האפקטיבי שלו על ידי איסוף הנכסים מחשבונות שונים לקרן אחת המכוונת עם אסטרטגיית השקעה ומטרה שנבחרו. על ידי שילוב נכסי נאמנות שונים בחשבון יחיד, בדרך כלל הבנק מסוגל להפחית באופן משמעותי את הוצאות התפעול והניהול שלו. המבנה המיועד לאסטרטגיית השקעה נועד למקסם את ביצועי ההשקעה.

על פי נתוני Cerulli Associates, חברת מחקר מבוססת סינגפור, המחקר, נכון לשנת 2016 הושקעו בערך CIFs בערך 2.8 טריליון דולר, ונתון זה הוערך בסוף השנה ב -3 טריליון דולר.

Takeaways מפתח

• קרן השקעה קולקטיבית (CIF) היא קרן השקעות פטורה ממס, מאגדת, הזמינה בעיקר בתוכניות פרישה בחסות מעביד. בעוד שהם דומים במבנה לקרנות נאמנות, CIF אינם מבוקרים על ידי נציבות ניירות ערך (SEC). אינן מבוטחות בתאגיד לביטוח פיקדונות (FDIC). CIF לאי-נוכחות גוברת בתוכניות של 401 (k), בעיקר בגלל עלויות הניהול והתפעול הנמוכות שלהן.

היסטוריה של נאמני השקעות קולקטיביות

קרן ההשקעות הקיבוציות הראשונה הוקמה בשנת 1927. קורבן לתזמון גרוע, כאשר שוק המניות התרסק שנתיים לאחר מכן, תרומתם הנתפסת של קרנות מאוחדות אלה לתלאות הכספיות שנגרמו בעקבותיה הובילה למגבלות קשות עליהם. הבנקים הוגבלו רק להציע CIF למתן אמון בלקוחות ובאמצעות תוכניות הטבות לעובדים.

המצב החל להשתנות במאה ה -21. CIF החלו להיות רשומים בפלטפורמות המסחר האלקטרוניות של קרנות נאמנות, מה שהגדיל את הנראות שלהם ואת תדירות העסקאות. חוק הגנת הפנסיה משנת 2006 היווה דחיפה עבור CIF, מכיוון שהוא למעשה הפך אותם לאופציית ברירת המחדל לתכניות לתרומה מוגדרת. לבסוף, קרנות תאריך יעד (TDF) הפכו פופולריות, ומבנה ה- CIF מתאים במיוחד לסוג כזה של רכב ארוך טווח.

במה CIFs נבדלים מקרנות נאמנות

אם כי שתיהן מציעות מגוון אפשרויות השקעה ומורכבות מסל נכסים. CIFs שונים מקרנות נאמנות בכמה דרכים משמעותיות.

מקצוענים

• תיק מגוון

• הוזלו עלויות ניהול והפצה

• מוחזק כסטנדרט נאמנות בנקאי

• הכנסות פטורות ממס

חסרונות

• ניתן להשיג רק באמצעות תוכניות פרישה של מעסיקים

• ביצועים קשים למעקב

• פעולות פחות שקופות

• פחות אפשרויות השקעה

• אולי הבולט ביותר, CIF נוטה להיות בעלויות תפעול נמוכות יותר מקרנות נאמנות, מכיוון שהם לא צריכים לעמוד בדרישות הדיווח של נציבות ניירות ערך (SEC) - לספק תשקיף או להתקין דירקטוריונים עצמאיים, למשל. CIFs מוצעים גם רק על ידי בנקים וחברות נאמנות לתוכניות פרישה ואינן זמינות לקהל הרחב, שלא כמו קרנות נאמנות, שהמשקיעים יכולים לרכוש ישירות או באמצעות מתווך פיננסי, כגון מתווך. הפיקוח על ה- CIF מועבר בדרך כלל על ידי מנהלים המועסקים על ידי הנאמן, ואילו קרנות הנאמנות מובלות על ידי מנהל קרנות נאמנות או קבוצת מנהלים כפי שאושרו על ידי דירקטוריון. לא ניתן להעביר CIFs ל- IRAs או לחשבונות אחרים.

דוגמה לעולם האמיתי

כיום CIFs מופיעים לעתים קרובות בתכניות 401 (k) כאופציה בעלת ערך יציב. על פי דו"ח ב- TheStreet.com, בדו"ח של מכון חברת השקעות נמצא כי חלקם בנכסי התוכנית 401 (k) גדל מ -6% בשנת 2000 לכ -19% מוערך בשנת 2016. מידע של חברת ייעוץ השקעות מוסדי Callan הכיל את סקר מגמות התרומה המוגדרת בשנת 2018 מצא כי נוכחות CIFs עלתה מ 43.8% בשנת 2011 ל 65% בשנת 2017.