תוכן העניינים
- מהו שער קדימה?
- הבנת שיעורי קדימה
- שיעורי קדימה בפועל
מהו שער קדימה?
שער קדימה הוא ריבית החלה על עסקה פיננסית שתתרחש בעתיד. שיעורי קדימה מחושבים לפי שער הספוט ומתואמים את עלות הנשיאה כדי לקבוע את הריבית העתידית שמשווה את התשואה הכוללת של השקעה לטווח הארוך יותר עם אסטרטגיה של גלגול השקעה לטווח קצר יותר.
המונח עשוי להתייחס גם לשיעור הקבוע להתחייבות פיננסית עתידית, כמו למשל הריבית על תשלום הלוואה.
שיעור קדימה
הבנת שיעורי קדימה
בפורקס, שער הפורוורד שצוין בהסכם הנו התחייבות חוזית שיש לכבד על ידי הצדדים המעורבים. לדוגמא, קחו בחשבון יצואן אמריקני עם צו יצוא גדול שעומד לאירופה, והיצואן מתחייב למכור 10 מיליון יורו בתמורה לדולרים בשיעור קדימה של 1.35 יורו לדולר אמריקאי תוך שישה חודשים. היצואן מחויב למסור 10 מיליון יורו בשער החזקה שצוין במועד שצוין, ללא קשר למצב צו הייצוא או לשער החליפין הקיים בשוק הספוט באותה תקופה.
מסיבה זו, שיעורי פורוורד נמצאים בשימוש נרחב למטרות גידור בשווקי המטבעות, מאחר וניתן להתאים קדימה למטבעות לדרישות ספציפיות, בניגוד לחוזים עתידיים, שיש להם גודל חוזה קבוע ותאריכי תפוגה ולכן לא ניתן להתאים אותם אישית.
בהקשר של אגרות חוב, שיעורי הפורוורד מחושבים לקביעת ערכים עתידיים. לדוגמא, משקיע יכול לרכוש שטר אוצר לשנה או לקנות שטר של שישה חודשים ולגלגל אותו לשטר נוסף של חצי שנה לאחר שהוא יבשיל. המשקיע יהיה אדיש אם שתי ההשקעות מניבות את אותה התשואה הכוללת.
לדוגמא, המשקיע יידע את שער הספוט של שטר החצי שנה ויידע גם את שיעור האג"ח לשנה עם תחילת ההשקעה, אך הוא או היא לא יידעו את הערך של שטר של חצי שנה. זה יהיה לרכוש חצי שנה מהיום.
שיעורי קדימה בפועל
כדי להקטין את סיכוני ההשקעה מחדש, המשקיע יכול להתקשר בהסכם חוזי שיאפשר לו או לה להשקיע כספים בעוד כחצי שנה בשער הפורוורד הנוכחי.
עכשיו, קדימה שישה חודשים. אם שער הספוט בשוק להשקעה חדשה של שישה חודשים נמוך יותר, המשקיע יכול להשתמש בהסכם שער הפורוורד כדי להשקיע את הכספים משטר החוב הבוגר בשיעור החזקה החיובי יותר. אם שער הספוט גבוה מספיק, המשקיע יכול לבטל את הסכם הריבית החזקה ולהשקיע את הכספים בשיעור הריבית השוק על השקעה חדשה של שישה חודשים.
