בסוף השבוע האחרון כתבנו עדכונים למנויי ארה"ב והודו, ושוחחנו על רוחב המניות ברחבי העולם. כשאני מבצע עדכונים מסוג זה, לעתים קרובות אנו נשאלים מדוע אנו מסתכלים על שווקים בינלאומיים הן במונחי המטבע המקומי והן מבחינת קרנות הנסחרות בבורסה בארה"ב (תעודות סל). למה לא כזה או אחר? בפוסט מהיר זה נעבור את תהליך המחשבה שלנו מאחוריו.
ראשית, נתחיל בשאלה מדוע אנו רוצים למדוד את הרוחב העולמי מלכתחילה. כדי לאמוד את התיאבון לסיכון למניות כסוג נכסים, עלינו להבין האם יש יותר מגמות או מגמות ירידה שם בחוץ. לעבור על כל תרשים על פני מסגרות זמן מרובות הוא דרך מהירה ופשוטה לקבוע אם אנו בסביבה בה אנו רוצים לקנות מטבלים, למכור קרעים או לעשות דבר במניות.
אז מה ההבדל? מדוע לחזור על אותה ניתוח מדויק של תעודות הסל והן של המדדים בשווקים אלה עצמם?
אצלנו זה די פשוט. לתעודות סל יש חשיפה לדולר אמריקני, כך שאם אתה סוחר בשווקים בינלאומיים באמצעות רכבים אלה, עליך לקחת בחשבון את השפעות המטבע. אין שום דבר גרוע יותר מאשר להיות נכון בשוק בכיוון אבל פוטנציאל להפסיד כסף בגלל הפיחות במטבע מול הדולר. אם אתה סוחר בכלי רכב אלה, אינך יכול להתעלם מגורם זה מכיוון שלפעמים זה משנה את ההבדל הגדול.
חשוב גם לציין שכשאתה משקיע בתעודות סל אלה הספציפיות למדינות, אתה בדרך כלל לא מקבל חשיפה לכל שוק המניות של אותה מדינה. מה שנוטה להיכלל ברכבים אלה הוא סל בהתאמה אישית של המניות הגדולות והנזילות ביותר בשוק. כך שלמרות שזה בדרך כלל פרוקסי טוב מאוד, הוא לא מושלם ולא מדויק.
ההיבט השני של שיחה זו הוא מדוע אכפת לנו משווקים בינלאומיים במונחי המטבע המקומי שלהם אם איננו במדינות הסוחרות אותם. מפתה ככל שזה מאמין שהעולם מסתובב סביב ארה"ב, חשוב לזכור שכסף זורם לשווקים אלה מכל העולם. ללא קשר לרכב בו מבצעים את הסחר, בסופו של דבר יש לרכוש את הנכסים במטבע המקומי שלהם כדי לספק לקונה ולמוכר את החשיפה הרצויה להם. כתוצאה מכך, התבוננות במדד עצמו נותנת לנו נקודת מבט על השפעת ההיצע / הביקוש של כל ההימורים הנעשים בשוק זה ברחבי העולם.
אף אחת מהשיטות אינה טובה מטבעה - הכל תלוי במטרת הניתוח שלך. המטרה של פוסט זה היא רק לתאר כמה נקודות שיש להיות מודעים אליהם בעת קריאה או ביצוע מחקר משלך באמצעות כלי רכב אלה.
