כמו כל ניירות הערך, קרנות הנאמנות כפופות לסיכון שוק, או שיטתי. הסיבה לכך היא שאין דרך לחזות מה יקרה בעתיד או שמא נכס נתון יגדל או יקטן בערך. מכיוון שלא ניתן לחזות במדויק את השוק או לשלוט בו באופן מוחלט, אין השקעה נטולת סיכון.
מהו סיכון שוק?
סיכון שוק הוא הסיכון הגלום בכל סוגי ההשקעות הנובעים מהאופי ההפכפך של השוק ושל הכלכלה העולמית בכלל. סיכון שוק הוא פשוט האפשרות שהשוק או הכלכלה יירדו, וגורמים להשקעות בודדות לאבד ערך ללא קשר לביצועים או לרווחיות של הישות המנפיקה. לדוגמא, בהתרסקות שוק המניות של שנת 2008, כמעט כל מניה איבדה ערך למרות העובדה שרוב החברות לא עשו דבר רע או שינו את פעילותן בשום דרך. התוצאה לא הייתה יכולה לחזות או למנוע אותה על ידי חברה אחת.
סוגי סיכון שוק
ישנם מרכיבים רבים של סיכון שוק החלים על סוגים שונים של השקעות. הסוגים השכיחים של סיכון שוק הם סיכון המניות, סיכון ריבית, סיכון אשראי, סיכון אינפלציה, סיכון סוציו-פוליטי וסיכון מדינה. סוגים מסוימים של השקעות רגישים לסוגים רבים של סיכון שוק. סוג סיכון השוק שחל על קרנות נאמנות תלוי בנכסים המוחזקים בתיק העבודות שלו.
סיכון המניות חל על השקעות בשוק המניות ומתייחס לסיכון ששינוי מחירים בשוק המניות עשוי להפוך השקעה פרטנית פחות חשובה כאשר הבעלים רוצה למכור. סוג זה של סיכון חל כפליים על קרנות מניות. ראשית, שווי קרנות הנאמנות יכול להשתנות, ולגרום לאובדן ערך בהשקעות בעלי המניות. בנוסף, שווי קרנות המניות תלוי כולו בשווי השוק של תיקים המורכבים אך ורק ממניות, שבתורם גם הם נתונים לסיכון הוני. סיכון ההון חל גם על קרנות מאוזנות הכוללות השקעות במניות.
סיכון הריבית חל על השקעות בניירות ערך חוב, כגון אג"ח ממשלתיות וחברות ארגוניות. סוג זה של סיכון קשור לאפשרות שהעלאת הריבית, כפי שהוכתב על ידי הפדרל ריזרב, תגרום לאג"ח שוטפות להיות פחות יקרות ערך. סוג זה של סיכון משפיע על קרנות האג"ח, קרנות שוק הכספים וקרנות מאוזנות. סיכון אשראי, או שהסיכון בהנפקת אג"ח יחדל כברירת מחדל, חל גם על קרנות האג"ח. (לקריאה קשורה ראו "ניהול סיכון בריבית.")
סיכון האינפלציה, כפי שהשם מרמז, הוא הסיכון שהאינפלציה ההדרגתית תשחיק את שווי הדולר ותפחית את שווי ההשקעות לטווח הארוך. סיכון האינפלציה הנו בעיקר נושא לקרנות בשוק הכספים מכיוון שתשואתן נמוכה כל כך, עד שבקלות יכול להיות שעולה על ידי האינפלציה לאורך זמן.
סיכון סוציו-פוליטי מתייחס לאפשרות שאירועים כמו מלחמה, מעשי טרור או בחירות פוליטיות עשויים להשפיע לרעה על השוק בכלל. באופן דומה, סיכון במדינה מתייחס לאותן תופעות אך רק כאשר הוא מיושם על אירועים המשפיעים על השקעות במדינות זרות. בהתאם למוצר הספציפי, סוגים אלה של סיכון שוק יכולים לחול על כל קרן נאמנות מכיוון שהם משפיעים על השווקים בארה"ב או זרים בכלל, אשר בתורם משפיעים על ההון והנכסים בחוב שבתיק הקרן.
(לקריאה קשורה ראו "5 דרכים למדידת סיכון לקרנות נאמנות.")
