תשואה לעומת תשואה מוחלטת: סקירה כללית
מי שהתקשה לגדל את כספו בסביבת הריבית הנמוכה בעשור האחרון היו בעיקר גמלאים ואחרים שמשקיעים להכנסות. הריבית בשוק הכסף ממשיכה להיות כמעט ולא קיימת והתשואות על רכבי הכנסה מסורתיים אחרים כמו תקליטורים נותרה נמוכה.
כאשר משקיעים אלה מחפשים דרכים לענות על צרכי ההכנסה שלהם, מועיל להם להבין את מושגי התשואה והתשואה הכוללת.
- תשואה מוגדרת כתשואת ההכנסה על השקעה, שהיא הריבית או הדיבידנדים שמתקבלים, המתבטאת מדי שנה באחוזים על בסיס עלות ההשקעה, שווי השוק הנוכחי שלה או שווי הנקוב שלה. תשואה טוטאלית מתייחסת לריבית, רווחי הון, דיבידנדים, והפצות שהתממשו בפרק זמן נתון.
תשואה
תשואה מוגדרת כתשואה על ההשקעה. הכוונה לריבית או לדיבידנדים המתקבלים מנייר ערך ובדרך כלל באה לידי ביטוי מדי שנה כאחוז על סמך עלות ההשקעה, שווי השוק הנוכחי או שווי הנקוב שלה.
על פי הגדרה זו, התשואה תהיה בעיקר מזומנים שנזרקו על ידי ההשקעה ללא פלישה לקרן. במקרים מסוימים יתכן וזה לא נכון. כדוגמה, כמה קרנות סגורות (CEF) ישתמשו בפועל בתמורה של קרן המשקיע כדי לשמור על חלוקתן ברמה הרצויה. המשקיעים ב- CEFs צריכים להיות מודעים לשאלה אם הקרן שלהם עוסקת בפרקטיקה זו וגם מה ההשלכות האפשריות.
משקיעים המתמקדים בתשואה אך ורק מחפשים לשמור על קרן ולאפשר לאותו קרן לייצר הכנסה. צמיחה היא לרוב שיקול השקעה משני. זה נכון במיוחד לרכבים בעלי הכנסה קבועה כמו תקליטורים, אג"ח וחשבונות פיקדון.
מניות משלמות דיבידנדים הפכו לכלי רכב פופולרי לתשואותיהן על רווחי התאגיד, שבמקרים רבים הן גבוהות מהשקעה טיפוסית קבועה.
סך החזר
התשואה הכוללת כוללת ריביות, רווחי הון, דיבידנדים וחלוקות שהתממשו בפרק זמן נתון.
במילים אחרות, התשואה הכוללת על השקעה או תיק כוללת הכנסה וגם הערכה.
תשואה כוללת = ריבית + דיבידנד + הערכת הון (או - הפסד הון).
משקיעי החזר הכולל מתמקדים בדרך כלל בצמיחה בתיק העבודות שלהם לאורך זמן. הם יקבלו חלוקות לפי הצורך משילוב של ההכנסה שנוצרה מהתשואה על החזקות שונות והערכת המחיר של ניירות ערך מסוימים. בעוד שמשקיעים בתשואה הכוללת לא רוצים לראות את הערך הכולל של תיק ההשקעות שלהם פוחת, שימור ההון אינו מטרת ההשקעה העיקרית שלהם.
שיקולים מיוחדים
הרעיון להיות משקיע הכנסה ולחיות מהתשואה מההשקעות שלך ללא שחיקת קרן אינו תמיד מציאותי. חלקם בדרך כלל מאולפים רכבים מניבים, כמו אוצרות ארה"ב, הניבו הפסדים בשנים מסוימות.
בעוד שהחזקות אינדיבידואליות, קרנות נאמנות או תעודות סל בשיעורי נכסים מאולפים באופן קבוע עשויות להמשיך לזרוק מזומנים בהתבסס על תשואתן, משקיעים עשויים למצוא את עצמם גרועים יותר אם ירידת הערך גדולה מתשואת ההכנסה לאורך זמן, תוך הבסת האסטרטגיה של שימור ההון שלהם.
קרנות ותעודות סל בסוגי נכסים אלה יכולות להיות השקעות תקפות, אך מי שמחפש תשואה צריך להבין את הסיכונים הכרוכים בכך. שוב, ניתן למחוק את ההשפעה החיובית של תשואה הגונה במהירות בירידת שוק תלולה שמשפיעה על קבוצות נכסים אלה.
פרסומים פיננסיים ויועצים רבים מציינים את היתרונות של השקעה במניות שמשלמות דיבידנד. יתר על כן, לעתים קרובות הם ממליצים על מניות אלה כתחליף לרכבים מניבים טיפוסיים. בעוד שלמניות שמשלמות דיבידנד יתרונות רבים, המשקיעים צריכים להבין שהם עדיין מניות וכפופים לסיכונים העומדים בפני השקעה במניות. זה נכון גם כאשר משקיעים בקרנות נאמנות ובתעודות סל המשקיעות במניות שמשלמות דיבידנד.
אג"ח בעלות תשואה גבוהה היא כלי נוסף המשמש את המשקיעים שמגיעים לתשואה - המכונה גם אג"ח זבל. מדובר באגרות חוב בדרגה נמוכה מההשקעה ורבים מהמנפיקים הם חברות בצרות או בסיכון גבוה להסתבך כלכלי. אג"ח בעלות תשואה גבוהה נרכשות לרוב על ידי משקיעים בודדים באמצעות קרן נאמנות או תעודת סל. זה ממזער את הסיכון לחדלות פירעון מכיוון שההשפעה של כל סוגיית פירעון כלשהי מתפשטת בין אחזקות הקרן.
בהתאם לצרכיו ומצבו של משקיע נתון, תיק מאוזן היטב יכול לכלול הן השקעות מניבות הכנסה והן כאלו עם פוטנציאל הערכת מחירים.
יתרון עיקרי אחד בשימוש בגישה כוללת תשואה הוא היכולת לפרוס את תיק העבודות על מגוון רחב יותר של קבוצות נכסים שיכולות למעשה להפחית את הסיכון הכללי בתיק. יש לכך יתרונות רבים עבור המשקיעים. זה מאפשר להם לשלוט היכן מוחזק הרכיבים המניבים הכנסות בתיק. לדוגמה, הם יכולים להחזיק בכלי רכב מניבים הכנסות בחשבונות נדחים ממס וכאלה המיועדים לייסוף מחירים בחשבונות חייבים במס.
גישה זו מאפשרת גם למשקיעים לקבוע אילו אחזקות הם יתייחסו לצורכי תזרים המזומנים שלהם. לדוגמה, לאחר תקופה של תשואות שוק מוצקות, ייתכן שיהיה הגיוני לקחת כמה רווחי הון לטווח הארוך כחלק מתהליך האיזון מחדש.
על המשקיעים להבין את ההבדלים העיקריים בין התשואה לתשואה הכוללת כך שהתיקים שלהם בנויים לענות על צרכים מניבים הכנסה תוך מתן רמת צמיחה לעתיד.
