יחסים רבים עוזרים לאנליסטים למדוד עד כמה יעילה חברה משלמת את חשבונותיה, אוספת מזומנים מלקוחות והפיכת מלאי למכירות., נדון בחשבונות חייבים ומחזור מלאי - שני יחסים חשובים בקטגוריית הנכסים הנוכחית. נדון גם בענפי המפתח הנהנים מהבנה מעמיקה של יחסים אלה.
מחזור חשבונות
חשבונות חייבים, או מחזור A / R, מחושבים על ידי חלוקת מכירות החברה בחשבונות חייבים. זהו מדד לאופן היעילות של חברה מסוגלת לגבות את האשראי שהיא מקנה ללקוחות. לחברה שמיטיבה לגבות את האשראי שלה יהיה יחס מחזור חשבונות נמוך יותר. כמו כן, חשוב להשוות את יחס הפירמה ליחס של עמיתיה בענף. (החשיבות של ניתוח חשבונות חייבים.)
מחזור מלאי
מחזור מלאי הוא מדד ליעילות שבה החברה הופכת את המלאי שלה למכירות. זה מחושב על ידי לקיחת עלות הסחורה שנמכרה וחילוקם על ידי מלאי. שוב, מספר נמוך יותר טוב יותר ומעיד כי חברה די יעילה במכירת המלאי שלה.
תעשיות מפתח לחשבונות חייבים ומחזור מלאי
העובדה הבסיסית היא שכל ענף שמרחיב אשראי או שיש לו מלאי פיזי ייהנה מניתוח מחזור החשבונות חייבים ומחזור מלאי. יתכן שיהיה קל יותר לכסות חברות הפועלות ברמות נמוכות או זניחות של חשבונות חייבים ומלאי. יש מעט מאוד תעשיות שפועלות רק במזומן - רוב החברות נאלצות להתמודד גם עם אשראי. עם זאת, תעשיות מסוימות עשויות להעדיף מאוד מזומנים. מסעדות או קמעונאים קטנים יותר רשאים לפעול בתנאים אלה. לקמעונאים גדולים המוכרים מוצרים מתכלים, כמו Wal-Mart Stores Inc (WMT), Dollar General Corporation (DG) או CVS Health Corp (CVS), יש רמות נמוכות יותר של חייבים מכיוון שלקוחות רבים משלמים במזומן או באמצעות כרטיס אשראי (חברות כרטיסי אשראי) ככל הנראה להחזיר את הקמעונאים האלה במהירות).
מחזור חייבים הופך להיות חשוב במיוחד לענפים שבהם האשראי מוארך לתקופה ארוכה. מחזור חייבים הופך לבעיה בגביית אשראי מצטיין הוא קשה או מתחיל לקחת זמן רב מהצפוי. ענף אחד שבו מחזור חייבים חשוב ביותר הוא בשירותים פיננסיים. לדוגמה, CIT Group Inc. (CIT) עוזרת להעניק אשראי לעסקים ומפעילה יחידה המתמחה בפקטורינג - עוזרת לחברות אחרות לגבות את חשבונות החוב שלהם. חברה יכולה למכור את חשבונות החשבונות שלה לקבוצת CIT על הסף (CIT Group יכולה אז לשמור על כל החובות שהיא מצליחה לגבות), פשוט לשלם ל- CIT Group עמלה עבור עזרה בגביות, או שילוב כלשהו של השניים. חברת הלקוח מרוויחה מפניית הון (לדוגמה, אם CIT משלמת לחברת הלקוח מזומן מראש בתמורה לחשבונות חייבים). מכירת חייבים (שהם בסך הכל נכס שוטף) יכולה להיחשב כדרך להשיג מימון לטווח קצר. במקרים מסוימים זה יכול לעזור להחזיק חברה נאבקת בעסקים.
בחזית מחזור המלאי, חברה שאינה מחזיקה מלאי פיזי מבהירה בבירור מעט מניתוחו. דוגמה לחברה עם מלאי מועט ללא מלאי היא חברת הנסיעות באינטרנט Priceline Group Inc. (PCLN). Priceline מוכרת שירותי טיסה, מלונות ושירותי נסיעות קשורים מבלי להחזיק במלאי פיזי כלשהו בעצמה. במקום זאת, היא פשוט אוספת עמלה בגין הצבת המלאי הללו על אוסף האתרים שלה.
ניהול שרשרת הספקה
ניהול שרשרת האספקה מורכב מניתוח ושיפור זרימת המלאי בכל מערכת ההון החוזר של החברה. ניתן לנתח את שרשרת האספקה הזו על ידי התבוננות במלאי בצורות שונות, כולל חומרי גלם, עבודה בתהליך ומלאי שמוכן למכירה. הבנת המלאי וכמה מהר הוא הופך למכירות חשובה במיוחד בענף הייצור. בסקר אחד, חברות המייצרות רכיבי ביטחון וחלל והחלל מדורגות במקום הגבוה ביותר מבחינת יחסי מחזור המלאי הגבוהים ביותר. ג'נרל דינמיק קורפ (GD) הוא בעל מוניטין של אחת החברות המנוהלות ביותר בענף ודיווח על יחס מחזור מלאי במספרים בודדים מזה למעלה מעשור. חברות רכיבי רכב, רכבים ומוצרי בניין מדורגות גם הן בעשירייה העליונה של חברות המכונות והמתכות.
לשים את הכל ביחד
מדד המשלב מחזור חייבים ומחזור מלאי הוא מחזור המרת המזומנים. זה גם מתערבב בין החשבונות התשלומים או מחזור הרווח (כאשר המספר הגבוה יותר עדיף - לוקח יותר זמן לשלם לספק זה טוב לשמירת מזומנים). נטילת 365 וחלוקת כל אחד מיחסי התחלופה הללו תמיר אותם למדד שניתן לנתח לפי יום בהקשר של מחזור המרת מזומנים. זה בעצם מודד את מידת היעילות של חברה שגובה כסף מלקוחותיה ומשלם לספקיה עבור המלאי הדרוש לה בכדי לייצר מכירות מלכתחילה. אתה יכול לציין את המעגליות בתהליך, המסכם יפה כמה מרכיבי המפתח לניהול הון חוזר נטו.
בשורה התחתונה
מחזור חשבונות ומחזור מלאי הם שני מדדים נפוצים לניתוח עד כמה יעילה חברה מנהלת את הנכסים השוטפים שלה. ניתוח ההתחייבויות השוטפות, כמו מחזור החשבונות העומדים בתשלום, יעזור לתפוס תמונה טובה יותר של הון חוזר. באופן כללי, כל חברה שיש ברשותה חייבים ומלאי תיהנה מניתוח מחזור.
