מניותיה של חברת מיקרון טכנולוגיה בע"מ (MU) יורדות מעל 14% בתקופה האחרונה של חמשת הימים, שכן דוח הרווחים האחרון של הפירמה האחרון לא הצליח להרשים את הציפיות הגבוהות של המשקיעים ליצרן שבבי הזיכרון. בעוד המניה הוכה במהלך מכירת טכנולוגיה גדולה יותר השבוע, צוות שוורים אחד ברחוב מצביע על כך שוול סטריט מעריך מאוד את כוח המגמה בשבבי פלאש DRAM ו- NAND, שני העסקים הגדולים ביותר של מיקרון.
ברבעון השני הכספי של שנת 2018, מיקרון דיווח על רווח למניה (EPS) של 2.82 דולר מההכנסות בעלייה של 58% משנה לשנה (YOY) לרמה של 7.35 מיליארד דולר. התוצאות גברו בנוחות על אומדן הקונצנזוס של ה- EPS של 2.74 דולר על מכירות של 7.28 מיליארד דולר, ובכל זאת לא הצליחו לעמוד בהייפ שמלאי מוליכים למחצה מוליכים למחצה הוליד כניסה לדו"ח. במהלך החודשיים האחרונים קיבלה מניית בויס, שבסיסה באיידהו, קומץ עליות יעד במחיר וזינקה מעל 50%.
אנליסט האינסטינסט, רומית שאה, חזר על דירוגי הקנייה שלו על מיקרון, כמו גם על יצרני ציוד השבבים המסייעים לה, כולל Applied Materials Inc. (AMAT) ו- Lam Research Corp. (LRCX), והדגישו את הגדלת ההוצאות הארגוניות על פלאש NAND ו- DRAM. על פי הדיווחים של בארון. הוא כתב כי השבבים הפכו ל"נקודת החנק "של כל המחשוב, וגורמים לזינוק בביקוש למרכיבים הקריטיים כאשר חברות עושות מעבר מהיר ממערכות הנמצאות לענן.
משקיפות על עמידות המחזור הנוכחי
הביקוש הגבוה והיצע הדוק עבור פלאש זיכרון של DRAM, כמו גם שבבים אחרים כולל יחידות עיבוד גרפי (GPU) שנמכרו על ידי NVIDIA Corp. (NVDA), תורגמו למחירים גבוהים יותר עבור יצרני המוליכים למחצה, כתב האנליסט של אינסטינסט. סביבה זו אפשרה שיפור בשולי התפעול.
"אנו רואים כי צמיחת ASP בזיכרון, במרכז הנתונים ובאנלוגי היא כגורם לכלכלת לקוחות חיובית, ובעיקר מצפים להמשך הרחבת מרווח התפעול בענף. מבט לשולי התפעול של 37 חברות מוליכים למחצה הנסחרים ברבעון במהלך 10 השנים האחרונות מראה כי החציון שולי התפעול הגיעו לשיא בשנת 2017 עם המשך ההתרחבות החזויה בשנת 2018 ", אמר שאה.
בעוד שהשוק "עסוק" בירידה פוטנציאלית בתחום השבבים, אינסטינסט מצביע על כך שמיקרון לא היה מדבר על גידול בהוצאות מתוכנן אם זה היה המצב. שאה ציין כי ההנהלה גייסה את ההנחיות בנושא הוצאות הון (קייפקס) בדולרים כאחוז מההכנסות מ 20% ל 25% בשנת 2015 ל 30% בשנת 2016/2017 ולתחום 30% הנמוך בשנה 2019 מלאה.
בסופו של דבר, שאה כתב שהוא וצוותו רואים את השוק כמי שמעריך את "העמידות" של המחזור הנוכחי. הוא הרים את יעד המחיר שלו ל -12 חודשים על Applied Materials מ- 65 $ ל- 70 $ והיעד שלו עבור KLA-Tencor Corp. (KLAC) ל- 125 $ מ- 110 $.
